现货市场华东主流报价中心继续上移,但涨势回落。目前基本面来看,上游原油、PX现货投资价格维稳给予部分成本端支撑。尽管目前聚酯开工依然高位、库存压力不大,但7 月过后需求或有所弱化,对PTA 需求刺激或减弱。此外,随着部分装置重启,PTA 开工负荷亦将逐渐提升。因此,在目前高位加工费下PTA 继续上涨难度较大,短期价格或面临调整需求,暂谨慎观望为宜。

　　从中长期看,一是,供应方面,压力主要来自PTA旧装置的重启预期。二是,需求方面,下游需求仍存利好,但季节性因素或对阶段需求有所拖累。因此,多空因素交织下,PTA下半年走势或难突破区间震荡格局。我们对三季度PTA走势不过分看空,后期PTA走势的下行风险或主要集中在四季度。

　　美国原油产量继续增加,OPEC减产协议履行率降低,支持国际原油冲高回落。供给端来看,上周汉邦石化110万吨/年和洛阳石化32.5万吨/年装置重启,受其影响PTA开工率提升至66.01%,PTA仍处于去库存阶段,加之PTA厂商回购,PTA现货市场偏紧。需求来看,聚酯开工在85%左右,下游聚酯产销下滑较明显。盘面来看,PTA冲高回落,持仓量下降明显。综合来看,现货投资偏紧对PTA有支撑,但目前PTA加工费较高,多头获利平仓,PTA短线回调压力较大。