PTA供给宽松未改：一季度PTA负荷维持高位，二季度装置检修较多，供给量有所减少。2017年1-6月份国内PTA的产量为1715万吨，累计同比增加了8.6%，国内产量较去年同期大幅增加。虽然价格并未得到明显提振，但PTA加工费回升很快。2月中旬PTA大幅下跌，PTA现货投资利润大幅走低，3月PTA最高亏损300元/吨。有益于二季度装置检修，PTA亏损逐渐减小，至6月底PTA加工费在600元/吨左右，基本处于盈亏平衡。

　　2017年上半年PTA期货呈前高后低的走势，2017年1月到2月中旬，PTA延续2016年年底走势，PTA期货价格大幅上涨，2月中旬PTA主力合约最高涨至5912元/吨，创2年来新高，PTA加工费也最高涨至750元/吨。2月中旬后PTA开启暴跌行情，至3月底，PTA主力合约最低跌至4866元/吨，一个半月时间PTA期货下跌超千元，跌幅达17%。二季度PTA期货呈震荡下跌走势，难以出现有力的反弹。二季度PTA处于装置检修旺季，4月、5月和6月的平均开工率分布是67.1%、68.0%和64.8%，PTA处于去库存周期，至6月底，PTA加工费在600元/吨左右。但对PTA价格提振有限，PTA主力最低跌至4717元/吨，创去年11月以来的新低。截止6月30日，PTA主力收4864元/吨，上半年下跌了594元/吨，跌幅为10.9%。

　　2017年上半年年没有PTA新装置投产，PTA总产能仍未4909万吨。长期停产装置有所变化，蓬威石化90万吨装置于2014年初停车，在2017年2月16日投料生产，目前装置满负荷生产。远东石化破产，装置长期停车，远东石化被华彬集团收购，市场传闻2017年下半年重启一套产能140万吨/年的PTA装置，何时可以正常运行尚不明确。翔鹭石化受腾龙芳烃装置爆炸影响，其615万吨装置一直停车，2017年下半年翔鹭石化450万吨装置预期重启。目前PTA产业矛盾仍集中在供给端，PTA产业处于存量博弈阶段。受制于大量装置长期停车和二季度装置检修较多，2017年PTA供需紧平衡，如果下半年翔鹭石化、远东石化装置重启，现货投资市场再次出现供过于求或将不可避免。