原油价格高位回落,涤丝现货投资市场产销表现一般,PTA期市资金面平稳,价格震荡;近期下游涤丝库存偏低,聚酯开工率高,PTA价格保持偏强走势;但持续大涨之后,市场心态略显谨慎,近期涤丝跟涨乏力,将逐渐成为原料回升阻力。原料PX价格表现一般,PTA加工费突破1200元/吨;且终端织造环节有的地区表现较差,另外贸易商及下游企业囤货量大,为后市隐患。

　　上游PX报价震荡回升，亚洲隔夜CFR盘报789美元/吨(+4)，折算PTA成本4926元，加工费1200+。PX8月报778美元/吨，9月795美元/吨。7月检修不多，国内PX可能会去库存，但预计仍不会缺货。

　　原油短期维持42-48美元/吨震荡,石脑油和PX加工差目前都处历史同期低位,近期石脑油、PX价格走势基本跟随原油节奏,价差都相对合理;从供需面来看,由于恒力、汉邦的延迟重启,7月PTA去库将超30万吨,市场流通货源再度收紧,仓单加速流出补充现货市场,下游聚酯成品近期在成本大涨影响下,现金流被大幅压缩,但库存已经降至低位,终端织机负荷需求继续维持,聚酯负荷走低的可能性不大,而且7月中下旬仍有几套新装置预计投产,对PTA需求拉动有望继续增强;目前9月合约的主要矛盾在于资金博弈,供需面和加工费因素暂居次位,从当前的情况来看,多头暂居优势,时间和浮亏都对空头不利,而且远月大贴水对空头移仓也是相当不利,在空头没有大幅减仓之前,现货投资多头行情还未结束,操作上建议9月多单继续持有,套利关注1-5反套机会,入场价差建议平水附近。