7月以来PTA现货交易价格自底部反弹，近日更是大幅上扬，沉寂许久的PTA市场引发了高度关注。根据PTA产业链状况，从供需格局出发，我们认为，未来PTA价格易涨难跌。

　　受持续高位的聚酯负荷，再加上PTA装置检修的影响，使得PTA库存降至低位。7月以来，PTA价格一改上半年的颓势，出现持续上涨行情，不仅一举突破5000元/吨的关口。17日，PTA09合约价格一度接近5500元/吨。

　　低库存、低开工使得PTA至少在三季度初期的基本面不会太差。随着下游传统织造进入淡季，开机率或下降，但目前织造库存水平不高、聚酯库存偏低，价格上存在支撑。另从上游看，原油在45美元至50美元区间震荡。目前，PTA的加工费达到1000元，为近年最好加工费水平。按现货交易市场采购，PTA加工费也有900元左右。据此判断，7月份库存大概率还要降。