2017年4-6月份PTA经历了三个月的去库存周期，截止到6月底PTA社会库存下滑至117.5万吨，而由于恒力石化装置延迟重启、蓬威石化装置故障停车、扬子石化推迟重启等影响下，7月份PTA去库存力度明显有所增强，现货交易预计7月份将去库存17万吨，7月底社会库存货下滑至100万吨附近，刷新近两年新低。

　　供给决定涨跌，需求决定高度。2017年上半年聚酯产量总计1968.3万吨，与去年同期相比增涨10.45%。可见聚酯需求亦相对旺盛，经济需求回暖推动终端纺织需求的增加，淡季不淡以及需求超预期强劲成为聚酯市场常见词汇。伴随着近几日原料的走强，下游聚酯工厂产销也出现了大幅度的提升，部分企业出现超卖的现象。

　　另外，涤纶长丝此前炒涨幅度较大，且因为环保问题终端织机开工负荷下降，天气炎热，涤丝需求随时可能下降，导致市场信心不足。PTA近年生产亏损为主，按惯例目前PTA生产微幅盈利，可能引发期货空头资金加仓。与此同时，目前原油重心不稳，继续下跌可能仍很大，PTA加工费已升至800元/吨，对PTA继续上涨都产生压力。恒力8月合约货减量供应，供应偏紧预期强化，下游聚酯盈利良好，加之成品库存偏低，工厂负荷维持高位，现货交易基本面形成强力支撑，而随着仓单大幅回落，期货持仓持续高企，投机资金推波助澜，盘面上演逼仓行情，PTA1709短期有望延续强势，建议多单续持。