PVC价格短期出现上涨，库存从数月前开始下降。PVC现货投资价格短期出现上涨，以新疆中泰SG5 牌号PVC 出厂价为例，6 月最后一周，涨价100 元/吨，7 月第一周，涨价两次，分别上涨350 元/吨和100 元/吨。PVC的社会库存目前处于历史平均水平线以下，华东、华南主要仓库库存量从4 月开始出现下降。

　　社会库存快速下降。从库存趋势看，社会库存自2016年11月底部开始上升，今年3月达到高点，近期伴随产品价格上涨社会库存快速下降，考虑到4~6月份行业开工率已经达到近年来高点约80%左右，供给端进一步释放空间较小，需求的持续释放打开PVC 后续涨价空间。

　　供应短期受制氯碱不平衡。烧碱与PVC 在生产工艺中一般为共生产品，烧碱景气自2016年四季度大幅上行，受下游氧化铝、化纤景气拉动，2017年1~5月烧碱产量持续攀升，累计产量同比增长11.6%，下游氧化铝累计产量同比增长30.8%，电解铝累计产量同比增长19.5%，2017年烧碱景气有望维持在高位。受烧碱高景气拉动，PVC 开工率出现大幅回升，2016年四季度，PVC 产量同比增加10.7%，大幅高于2015年同期-3.1%的增速，且2017年1-5月，PVC 产量同比增加12.5%，由于PVC 需求跟进滞后，导致PVC现货投资价格承压，上半年整体表现出“量增价减”的状态。