近期PTA现货投资小幅回升。截至7月5日，主力1709合约最高达到4976元/吨，较6月5日最低点4714元/吨，上涨了5.6%。这主要是受到国际原油价格从低位反弹，以及近期下游涤丝产销偏好的提振，而随着时间推移，上述利好将难以持续，后市PTA仍有回落的可能。

　　总体来看，上游国际原油和PX价格反弹空间不大，对PTA期价的支撑力度有限。后期国内PTA供应压力将逐渐增大，而下游的季节性淡季影响已经开始显现，结合环保因素，终端无法对PTA形成持续性的提振，后市PTA价格仍有回落风险。

　　PTA当前国内PTA仍处检修大周期中,加之昨日恒力220万吨/年的装置检修意外延长,使得当前国内PTA供应端依然处于相对低位,与之相对的聚酯行业淡季不淡,目前开工负荷依然处于高位,所以整体PTA的供需格局仍处于减库存的改善周期中,而这将于短期继续支撑PTA价格,但值得注意的是近期PTA加工费已经稳定在500-550元/吨,换言之这有效体现了整体供需面的阶段性转好,所以我们认为供需格局的短期转好扔不足以推动绝对价格的大幅反弹。阶段性价格反弹若要持续,那么其动力可能需要来自于成本端的被动助推,而阶段性原油-PX有望出现空头回补现象,但中期依然或难有较好的起色,PTA的反弹的现货投资价格和时间或难以持续,建议不要追高,谨慎观望为宜。