尽管国内新产能释放仍在真空期，但现有产能利用率有明显上升，增产已初见成效。此外多项PX新建计划都在加速推进，PX项目的陆续投产将造成PX产能大量释放，PX进口依赖度降低的同时也意味着亚洲现货投资市场PX产能过剩矛盾将加剧，其对价格的冲击是不容小觑的，中长期PX价格下行的压力将凸显。

　　自2月中旬开始，PTA期价转入向下的通道，至6月末基本已抹去了去年四季度以来的全部涨幅。2月中旬期价涨势未能延续的主要诱因在于PTA加工费持续改善令闲置产能重启的预期不断上升，同时终端需求在春节后恢复速度不及预期，此后，原油价格出现剧烈波动加剧了期价的下跌。二季度，原油市场库存水平并没有随着OPEC减产政策的执行而出现预期的大幅下降，原油价格出现几次大跌，来自于成本端拖累削弱了基本面阶段性向好对期价的提振，即便二季度PTA流通环节库存持续下降，聚酯开工率也始终处在高位，供需格局偏好的情况下PTA期价也没有起色，进入到窄幅震荡的格局。

　　下半年翔鹭石化仍有重启的预期，并且四季度PTA新产能也有投放计划，只要存在新旧产能释放的潜在预期，就会对中长期的期价造成负面影响，或也是造成上半年聚酯端的景气度改善没能向上游顺畅的传导的原因之一，行业无法实现真正意义上的产能出清也就意味产能过剩的问题没有得到根本解决，PTA行业实现去产能需要在一个低加工费的环境中才能够实现，也就意味着价格难有大幅上涨，一季度闲置装置重启预期高涨与当时加工费明显改善不无关系。PTA闲置产能的潜在复产预期对价格形成的抑制或也是聚酯端景气改善未能顺畅向上游传导的原因。此外，下半年PTA期价面临的另一大下行风险将是来自成本端的拖累。OPEC减产政策执行半年以来去库存效果并不理想，在需求旺季中库存下降的幅度也是有限的，那么即便减产政策继续延续，在后期需求出现下滑的时候想实现库存下降的难度将更大，油价进一步下探也将导致PTA成本线进一步下移，造成期现价格的跟随下跌。综合以上因素，预计PTA现货投资价在下半年仍整体呈现趋弱的走势格局，8月底开始的下游需求旺季仍对期价有一定阶段性的支撑，四季度期价下行的压力加大，PTA1801或在4500-5200区间内。