2017年下半年，PTA较难有大的作为，前期2月高点5924极大概率就是年内最高点。一方面，上半年大多数工厂已经检修，在仓单数量不断走低、现货交易市场供应紧张的情况下期价也只是维持震荡走势，并未有所表现，而下半年供需格局将维持偏宽松的态势，加上旧装置重启预期是主要的利空点，翔鹭石化重启预期较大，远东石化重启或延后，供给端难以提供强有力支撑。另一方面，需求端而言，目前下游表现固然是好，虽有支撑但是更多听到的是来自涤丝方面，再细化就是FDY，而反观瓶片等与FDY的表现可谓有天壤之别，毕竟看下游需要看整体，更何况，现在因喷水织机专项整治带来的火爆销售，从整体产销而言，持续性欠佳，而且存在透支未来需求的嫌疑。

　　总体来看，2017年下半年，PTA在开工率提升、供给仍维持偏松态势的情况下，难以有所大作为，2月中旬高点即为年内最高点。短期在开工率较低的情况下可能继续维持反弹走势，但并非反转。目前下游终端火爆行情有可能是在透支未来需求做畅销规格库存，叠加翔鹭150万吨TA装置仍在蓄势待发，桐昆220万吨年底投产预期依然存在，下半年表现或差强人意。

　　整体而言，从预期的供需变化周期而言，7月中旬之前，由于PTA依然处于减库存的周期中，所以下方4600-4700元/吨的支撑区间料依然相对有效，若此时原料端有修复性反弹，亦不排除此阶段PTA价格将有所反弹。但随着时间的推移，PTA-聚酯的供需结构有望逐步从减库存-动态平衡-增库存进行演化，考虑到库存的累积对基本面的实质影响需要时间，那么预计7月下旬-8月初，国内PTA供需格局将逐步走弱，从而将迫使PTA重归弱势，所以三季度PTA或在4600-5000元/吨区间震荡，维持逢高抛空，逢低离场的操作思路。同时值得注意的是，现货交易后市仍然需要密切的留意加工费以及基差的变化，谨防阶段性的极端情况发生所导致短期的反弹行情。