2017年上半年原油走势呈现无虎头有蛇尾地波浪式下滑，40-60美元是上半年油价主流运行区间。之前由OPEC倡导并发起的集体减产协议(原定于6月底到期)得到了高度贯彻和执行，然而国际原油现货投资价格并未因此予以积极配合。美国原油产能和库存水平持续旺盛，在很大程度上窃取了OPEC减产的果实，迫使后者在5月底作出决定，延长集体减产协议有效期9个月至2018年3月底。

　　一季度，前两个月原油期货整体表现平稳，维持着高位横盘状态，且波动幅度不断收窄。期间原油市场消息面继续围绕两大关键要素展开——减产协议和页岩油增产。虽然欧佩克月报以及监督委员会证实减产进度良好，继续支撑多头氛围，但钻井活动持续回暖带动页岩油产量稳步攀升，不断吞噬减产带来的利好。三月国际油价呈现深“V”走势，虽然减产协议的利好还在延续，但油价迟迟难以取得突破，原油市场多空仓比例逐步失衡，在美国原油库存大增的触发下，大量资金高位做空，多头资金不断撤出，引发油价技术性大跌，随后，借助利比亚大幅减产，延长减产预期升温等利好，多头再度发力拉动原油连续反弹。

　　二季度，油价呈现一步一个脚印地下跌趋势中。4月前期，油价借助利好消息以及多头氛围惯性上冲，但由于供需关系没有根本改善，美国原油库存压力降幅有限，汽油库存反而大幅增加，再加上投资者对页岩油持续增产仍旧心存担忧，导致油价后期自高位再度单边回落至五个月来新低，5月中期因美国原油库存减少，且越来越多的国家支持延长石油输出国组织(OPEC)牵头的减产行动，助燃了全球供应过剩的情况将缓解的希望，油价一路上扬。但5月25日OPEC与非OPEC产油国最终同意把原油减产协议延长9个月时间，维持大约180万桶/日的减产幅度不变，符合此前市场普遍预期，利好出尽后油价因此承压下跌。6月继续延续前期的下跌走势，市场担心全球供应过剩持续导致油价进入技术性熊市，油价创下11个月来的新低，月底受美国原油产量的下滑以及产油国支撑油价的期望提振，现货投资小幅反弹。