随着PTA装置检修陆续重启，供应量预期增加，而下游聚酯季节性淡季，开工率难以持续维持高位，现货投资短期期价或为偏弱调整。

　　国际油价回升、成本端PX支撑上移，PTA震荡回升，主力9月夜盘报收4866，1-9价差反复至136。市场成交多以套利商为主，部分主流供应商采购现货和仓单，市场成交氛围尚可。现货投资市场主流现货与09合约报盘基差在70元/吨，递盘75-80元/吨上下;仓单报盘在65元/吨附近，递盘75元/吨上下。日内4794-4822自提成交，4815-4830仓单成交。

　　当前原油市场仍处供应小幅过剩阶段，油价承压在低位区间震荡徘徊。欧佩克和非欧佩克产油国维持前期的减产幅度还不足以扭转原油市场供应过剩格局，除非进一步增加减产幅度;但游离在减产协议外的美国又将成为油价反弹的一大阻力;预计2017年下半年油价很可能在35-55美元/桶区间震荡徘徊。PTA供需方面，由于国内产能大幅过剩，PTA供应量主要受生产利润的波动影响;而下游需求基本上维稳为主、增幅有限。而PTA的生产利润多数时候在-300～300元/吨区间波动，所以当生产利润高于250元/吨时，适合逢高减仓或止盈;而生产亏损超过250元/吨时，可逢低加仓做多。结合油价来看，当前油价处低位区间中低水平，下跌空间有限，同时PTA生产处小幅亏损状态。综上所述，成本端油价下跌空间有限，而PTA生产环节利润空间也压至低位，所以PTA在4700附近继续下跌空间极为有限，短期在4700-5100区间震荡徘徊，建议多头在区间下沿附近逢低加仓偏多参与;中长期来看，下半年油价多可能在35-55美元/桶区间震荡徘徊，对应的PTA成本线在4700-5300之间波动，所以PTA在5000之下以逢回调做多为主，5300以上则多单以逢高减仓为主;整体是逢回调做多，现货投资波段操作思路参与。