二季度PTA去库存超过60万吨，其中6月去库存就接近30万吨，完全消化掉一季度50万吨的库存累积量。截至6月底，PTA社会库存在140万吨左右，创下2016年以来的新低，比去年同期降幅超过20万吨。从近期现货交易市场调研情况看，目前上下游工厂以及贸易商手里的库存都比较低，库存主要集中在仓单上，现货流通呈现货源偏紧的局面。

　　由于近期供需结构大幅改善，PTA加工费也是一路走高，截至6月20日，PTA工厂现买现卖加工费在540元/吨左右，较前期300元/吨的加工费大幅好转。供需格局和库存水平是决定加工费走势的重要参考。进入7月，随着珠海BP110万吨、汉邦220万吨检修陆续重启，PTA供需格局将会由紧缩转为平衡状态。供需面虽有弱化，但PTA社会库存还是维持低位，我们维持未来1—2个月PTA加工费在400—600元/吨区间判断。

　　上周PTA主力期价承压40日均线整理震荡,价格整体上行乏力。现货华东市场主流报价4815元/吨,价格重心小幅上移,市场交投表现尚可。基本面来看,近期原油价格大幅下挫弱化成本支撑,但PX价格表现向好给予PTA一定支撑。目前PTA装置检修较多导致开工整体不高,市场货源偏紧,后期仍有部分装置检修计划促使短期PTA供给相对偏紧,下游需求方面聚酯产销向好,下游产品价格小幅上涨,短期来看PTA供需矛盾不大,现货交易价格或震荡运行。