6月初，国内外糖价弱势下跌，主要原因是短期供给充足、巴西大规模开榨、大宗商品现货交易价格集体大幅下跌、宏观金融风险等。虽然几大利空因素依然存在，随着白糖价格不断下跌，前期的矛盾已被逐步消化，目前国内外糖价已经进入阶段性底部区域，做多具有较高的安全边际。

　　国内方面，配额外95%关税水平下再度出现较高利润。但目前白糖处于政策市，在存在产销缺口的情况下，在进口关税提高的基础上，以及进口许可管理制度的实施的情况下，食糖下探空间有限。接下来面临着夏秋消费旺季，在一定程度提振糖价，预计糖价维持着区间振荡走势。后期重点关注走私、抛储以及外糖走势情况。技术上，郑糖减仓反弹，站上6600元/吨上方，预计后市振荡偏强。操作上，建议多单继续持有，目标位6700元/吨。

　　从以上数据分析可以发现，未来6—10月期间，国内供应处于紧平衡状态，如果有任何一条补充缺口的路径出现问题，就可能会导致白糖市场出现供应紧张的局面。此外，随着气温回升，消费旺季到来，季节因素或成为驱动糖价上涨的重要动力。综合来看，糖市利空基本出尽。目前白糖1709合约价格小幅贴水现货，对于一个本身具有较大供需缺口的品种来说，做多具有一定的安全边际，6600元/吨左右的白糖现货交易价格值得入场做多，或买入远期看涨期权。