2016年6月27日至7月1日一周，国内油厂开机率有所下降，本周全国各地油厂大豆压榨总量同步下降。截止周五，大连盘大豆主力1609合约收3930元/吨，较前一周的3814涨116元/吨。受外围影响，周内棉籽数量继续减少，但现货交易价格继续上涨，市场成交不多。棉油市场消费仍迟滞，价格先抑后扬但整体趋跌。棉粕因仍处消费旺季，价格继续上涨，交易尚可。棉短绒整体平稳，局部略跌。棉壳平稳为主。

　　一、棉籽：数量大幅减少 价格继续上涨

　　上周(2016年6月27日至7月1日)，棉籽数量大幅减少，市场较难找到优质棉籽，价格继续上涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.49-1.50元/斤附近，山东1.37-1.38元/斤附近，河南1.41元/斤附近，晋陕地区1.20-1.32元/斤附近，新疆南疆1.00元/斤附近。市场利好因素：第一，籽棉收购基本结束，国产棉籽货源所剩不多。第二，今年1-6月份国内仍无进口棉籽，进口棉籽寥寥无几，而离新棉上市仍有三个多月时间，后期货源日益减少，持货商家挺价意愿较强。第三，种棉收益下滑，今年全国植棉面积较去年减少10%以上，为市场增添利好氛围。但是，周内，棉籽仍有不少利空因素：第一，因需求较弱，近期棉油及棉短绒市场仍偏弱运行，截止周五，棉油较前一周跌30-100元/吨，棉短绒局部跌100-200元/吨，副产品表现较弱，压制棉籽行情。第二，由于原料棉籽日益枯竭，棉油厂加工积极性不高，开机率继续降至超低水平，因此，棉籽油厂对于原料的采购意愿也明显下降，大多已停收停产，少部分以消耗库存为主，周内个别油厂略压低棉籽收购价。总的来看，目前市场进入淡季，整体供需两不旺，预计新棉上前收购价格难再有大的波动。

　　二、棉油：市场需求疲弱 价格先扬后抑

　　上周，棉油需求较为疲弱，价格先扬后抑。周末，部分地区棉油价格：河北6080元/吨附近，山东5880元/吨附近，河南5900元/吨，晋陕地区5970-6000元/吨附近，新疆南疆4530元/吨。目前离包装油备货尚有时日，终端需求消耗仍迟滞，市场观望情绪观望，且油厂走货明显放慢，也被迫降低销售价，来吸引买家。但是，市场仍有不少利多因素：第一，豆棕油现货反弹，为棉油提供利好支撑。截止本周五，沿海一级豆油主流价位5880-6090元/吨，大多涨10-70元/吨不等，部分跌10-60元/吨不等，主流港口24度棕榈油价格5320-5550元/吨，部分跌30-70元/吨，大宗油脂跟盘反弹，为市场棉油市场增添利好支持，周二开始止跌逐步趋稳。第二，棉油库存较往年偏低。由于棉籽货源减少，棉油厂加工积极性不高，棉油产出量不大，加之油玫惜售心理较强，限制棉油跌幅。

　　市场分析，目前大豆油厂开机率超高，豆油库存持续放大，及国内外棕油、菜油大幅顺价，7月份棕油进口或增至35-40万吨，环比或增5成，因此大宗油脂上涨空间尚需观察，仍有短线反弹后再回落风险。且因国内需求仍偏弱，棉油市场观望情绪仍在，棉油暂难有大涨，预计下周或将稳中震荡。随着上7下旬至-9月上旬为包装油备货旺季启动，届时仍有望适度回升。

　　三、棉粕：旺季特征明显 价格稳中上涨

　　上周，棉粕仍处旺季，现货交易价格稳中上涨。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2730元/吨附近，山东40%蛋白2490元/吨附近，河南40%蛋白2770元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3200-3350元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1860元/吨附近。棉粕利好因素：第一，豆粕现货价格继续走高，利好棉粕行情。截止本周五，沿海豆粕价格涨至3500-3640元/吨，较上周大涨130-230元/吨不等，豆粕回调整理后本周再度走高，利好棉粕市场。第二，原料货紧价高，支撑棉粕市场。随着市场原料棉籽货源日益渐少，棉籽价格依旧居于高位，截止本周五，北方及南方棉籽收购价在1.5-1.6元/斤。而棉油价格继续稳中有跌，短绒及棉油仍偏弱运行，油厂为了弥补亏损，也只能提高棉粕销售价格。第三，棉粕货源偏紧，亦是油厂提价的最主要因素。但近阶段国内部分地区天气仍不佳，将对当地水产养殖恢复构成不利影响，今年水产养殖并非我们想向那么理想，且棉粕因性价无明显优势，在饲料中用量也有限，况且目前国内棉粕价格已经较高，已超出买家心理价位，买家高价位采购积极性不高，部分仍在执行前期合同，限制其上涨空间。预计未来1-2个月棉粕或仍有望跟随豆粕呈现易涨难跌态势。

　　四、棉短绒：市场需求不旺 价格稳中略跌

　　上周，棉短绒需求降胝，价格稳中略跌。周末，部分地区棉短绒价格：河北5630元/吨附近，山东4980元/吨附近，河南5100元/吨附近，晋陕地区5600-5700元/吨附近，新疆南疆3050元/吨附近。目前棉短绒价格已经较高，化纤厂过高价采购意愿降低，多以随用随买为主，市场观望氛围较浓，成交依旧清淡，导致本周局部棉短绒价格继续下跌。但是，目前原料棉籽货源越来越少，且距新棉上市仍有3-4个月时间，油厂也不急于出售，仍挺价，亦支撑棉短绒难大跌。总的来看，在货源较少及需求疲软的多空博弈下，棉短绒暂难有大的涨跌，预计短期或将以稳中震荡整理为主。

　　五、棉壳：价格平稳 成交清淡

　　上周，棉壳行情总体平稳，成交清淡。周末，部分地区棉壳价格：河北2030元/吨附近，山东1940元/吨附近，河南2030元/吨附近，晋陕地区2050-2070元/吨附近，新疆南疆1180元/吨。当前菌菇种植旺季尚未到，且玉米芯现货交易价格依旧低于棉壳价格，棉壳性价比仍不占优势，种植户对于棉壳采购积极性也并不高，暂时仍以随用随买为主，观望情绪情绪渐增，抑制棉壳行情。但是棉壳货源有限，油厂挺价心理仍存，亦支撑棉壳难跌。总的来看，在货源较少及需求清淡的多空博弈下，预计短期棉壳整体或将相对平稳运行。