1、行情回顾

　　本周菜粕期价回落下探，目前沿海地区供应相对稳定，变化不大，而水产需求旺季不旺，期价延续上周的弱势继续回落，下探前低支撑，目前市场缺乏利多因素提振，回落过程中，持仓明显增持，整体市场预期悲观。

　　2、基本面动态

　　2.1、现货情况

　　截至8月14日，加拿大油菜籽(含油率大于等于42%)CNF中国报价(11月船期)441美元/吨，较上周降低11美元/吨，运费24加元/吨。湖北宜昌地区新菜籽价格稳定，当地某贸易商油菜籽收购价格在1.80元/斤，水分14%以内，价格维持不变。安徽芜湖菜粕市场价格较上周略有下调，当地国产菜粕市场价格在2100元/吨左右;湖北宜昌菜粕市场报价稳定，当地国产菜粕现货报价2200元/吨。广东东莞国产加籽菜粕稳定，当地生产商国产加籽菜粕2250元/吨，价格维持不变。

　　2.2压榨利润情况

　　如果按照目前国产菜籽、菜粕、菜油报价计算，目前的国产菜籽的压榨利润在5月底出现快速反弹，主要是受到上游油菜籽成本降低的影响，不过，即便如此，主产区开工率依然有限，这是不合市场规律的，据了解，目前小榨在产区较为盛行，而小榨形势令菜粕的品质较低，不过，在弱势的市场中，市场对此关注不大。目前市场仍主要以沿海地区进口菜籽加工为主，上周以来，沿海地区开工率有所恢复，不过整体变化不大，菜粕库存小幅调降，对于短期市场而言，将存在支撑，不过上游菜籽库存大幅增加，两广地区压榨亏损缩小，后期供应或仍趋于稳定。

　　2.3豆粕菜粕价差依然未有改善

　　近期豆粕与菜粕价格继续缩窄，依然在600-700元/吨左右，低于正常的价差800-1000元/吨之下，目前来看，豆粕对菜粕的替代需求仍发挥作用，抑制菜粕整体的饲料需求。菜粕的真实需求并未出现明显改善，并且尽管目前在水产饲料需求旺季，但今年旺季不旺，在水产饲料需求中DDGS也会对菜粕产生替代。目前菜粕的需求形势仍不乐观。

　　菜粕：现货交易市场来看，沿海地区开工率略有增加，但库存小幅调降，但上游菜籽库存大幅提升，整体市场的后备供应依然充足，并且水产需求旺季不旺，菜粕现价整体偏弱整理。