近期沪胶合约中多空分歧明显加大，短线多空资金之间的博弈导致期价在低位维持震荡走势。由于天然橡胶基本面并没有明显改善,其仍对胶价形成压制作用----沪胶仍处于震荡走低的下降通道之中而尚未完成筑底的过程。短期内受泰国放储消息打压，沪胶重心继续下移。但另一方，因目前绝对价格偏低，国内抄底资金源源不断介入，同时部分短线空头资金也有兑现利润离场的需求----这导致期价在目前价位缺乏继续杀跌的能量。技术上看，近段时间沪胶1409合约在14000整数关口附近形成拉锯态势，后市只有期价突破20日均线的压制后其才有进一步反弹的空间；而期价在下破13700前其继续下跌的空间就仍受限。
　
        盘面回顾：沪胶主力合约RU1409尾盘较上一交易日结算价收涨85元/吨或0.60%至14140元/吨，RU1501上涨65元/吨或0.42%，收报15385元/吨。

　　现货方面：天然橡胶市场报价窄幅波动，5月13日上海地区国营标一全乳胶主流报价为13600-13700元/吨(+100)，与近月基差-50元/吨(+20)；泰国RSS3报价为15100元/吨(含17%关税)(+200)，与近月基差1450元/吨(+425)，复合胶价格在12200元/吨左右。合成胶丁苯橡胶1502报价在12500-13000元/吨(-100)，顺丁橡胶报价11600-11700元/吨(0)。

　　产区天气：预计本周我国云南、海南产区均少量降雨；泰国主产区阵雨或雷阵雨为主；印尼、马来西亚产区持续小到中雨；印度东北产区普遍有雷阵雨，西南产区小雨；越南主产区偶有雷阵雨，雨水较少。

　　产业链消息：(1)马来西亚3月天胶出口量同比下降3,981吨，降幅为5.4%。与上月相比下降4,685吨，降幅为6.3%。出口货物中SMR占到了92.5%，其中SMR20占62%。(3)4月商用车产销分别完成40.01万辆和39.52万辆，比上月分别下降11.8%和13.9%；与上年同期相比，产销分别下降0.2%和1.3%。(3)2014年1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)107078亿元，同比名义增长17.3%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。全国房地产开发投资22322亿元，同比名义增长16.4%，增速比1-3月份回落0.4个百分点。(4)2014年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.7%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比3月份回落0.1个百分点。从环比看，4月份比上月增长0.82%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长8.7%。

　　行情分析：沪胶缩量震荡，多空主力进场意愿不强。基本面，亚洲现货市场在供给相对较少的情况下价格依旧低迷，而国内从宏观数据看，下游需求难有较大增长，高企的库存仍是当前制约期价走强的主要因素。结合盘面看，期价弱势暂未变化，空单继续持有，RU1409增仓下破14000可适当加仓。