4月月豆油棕榈油横盘振荡，豆油期价小幅上涨逾1%，棕榈油微跌；4月份菜油一直是三大油脂中走势最强的，4月底由于市场意识到菜油抛储几乎会确定转为定向销售，另外市场开始操作5月底开始的收储，这造成4月最后几天菜油的大涨，全月菜油期价累计涨幅超5%。

　　当前油脂最大的变量仍是菜油政策，抛储基本不可能，基本可以确定菜油会采取定向销售。而5月份菜油收储细则即将公布，4月底的菜油大涨正是对这种预期的反映，后期重点关注菜油收储政策细节。

　　棕榈油进口方面，进口亏损特别是近月亏损仍无缩小趋势。

　　棕榈油进口亏损15%，亏损如此之大已经实质性打击了棕榈油的融资贸易，从马来西亚出口数据明细可以看到，中国棕榈油进口开始大幅减少，这将继续压制马来西亚棕榈油价格。

　　随着菜油抛储利空的逐步消化，收储的到来，以及棕榈油融资贸易的减少，对油脂期价仍然长线看好，油脂特别是菜油可以多单继续持有，由于棕榈油港口库存仍高达12万吨，是三大油脂中库存最高的，油脂中最弱的仍将是棕榈油。消息上重点关注菜油收储政策细节。