10月18日巴西Santos港口发生的那场大火烧毁了全球头号食糖贸易商Copersucar公司的约18万吨食糖。这将导致1000万吨的出口生产线需要6个多月的时间才能恢复，该公司被迫在未来数月租用其他港口来履行全球买家和交易所的发运义务。据Copersucar公司公布的数据，12/13制糖年期间经该公司之手出口的食糖数量为512万吨。由此ICE原糖在当日出现爆发性上涨，3月合约最高涨至20.16美分/磅，但随后市场对这过度行情进行修正，目前ICE原糖3月合约在18.2美分附近。

　　今年7月开始笔者基于对全球食糖供需情况以及糖与乙醇的比价关系的判断，就提出16美分/磅是ICE原糖中长期的底部，目前笔者依旧维持此判断。据Unica表示，因降雨导致收割机械无法进入农田，10月上半月巴西中南部糖产量较9月下半月下滑15%。本榨季巴西中南部甘蔗收割工作已完成80%，预计收割完全结束还需仅仅2个月，因此更大的影响将在下一榨季反映出来。自4月1日榨季开始以来糖产量为2715万吨，仅较上年同期高1%。两周前糖产量较去年同期高5%。Unica数据显示，巴西2013/14年度甘蔗产量或创纪录高位，达5.87亿吨，已经收割4.71亿吨，占计划压榨数量的八成以上。糖厂在10月上半月仍持续青睐乙醇生产。而未来两个月，约20%的当地甘蔗将用于加工糖和乙醇。

　　此外，需求疲软依然是引发糖价持续下跌的主因，一些亚洲国家已在糖价接近三年低点时囤货，在过去几个月进口了大量的糖，当时全球价格低于每磅17美分。一些主要传统糖进口国的进口需求将会被暂时压制住，尤其是中国，印尼等较大进口国在第四季度需求似乎已经得到较大满足。一方面市场将密切关注该公司应对损失的能力，如果到明年旺季之前还没处理好，将令巴西本来非常紧张的物流承受巨大压力。另一方面，印度和泰国的食糖生产前景继续看好令糖价上涨受限，从目前的预测看，13/14制糖年印度、泰国的食糖产量可能比半年前的预期还要巨大。

　　国内方面，上周末昆明糖会召开，从国家态度上来看，收储或将继续进行，但是力度肯定不及前两榨季，毕竟目前国储库存高企，发改委价格司王胜民表示：国家出手、补贴跟进，价格还原市场。我们的思路不受限制，如果支付了甘蔗收购价之后，企业依然亏损，我们也可以给企业补贴，不仅仅是给农民补贴。这个是之前市场所不曾预计的，虽然前期补贴农民是市场热议的，但是具体实施难度较大，这次提到的补贴企业，从一定层面上来看，比补贴农民的可实施性要更强。但相对于收储，此项调控手法对于国内糖价就再无支撑作用。另外新榨季广西甘蔗收购价定价440元/吨，糖价联动价6000元，甘蔗收购价小幅下调也将使得制糖成本降低。

　　就国内产量来说，广西产糖大约在800万点左右，全国预计产糖1350万吨，全国预计共产蔗6000万吨，糖分如果提高1个百分点，就能够增加60万吨。因此根据后期甘蔗涨势，糖产量或将比此预期要高。但整体来看，产量和市场预期较为一致，和上榨季相比，持平或略增。但从消费来看，认为全国食糖消费将会出现增长，将会超过1390万吨，这于笔者之前的预估较为一致，笔者从12/13榨季初就开始提示，食糖消费将会出现较大幅度增长，此种情况后期将会持续。从食糖产销数据来看对于市场来说并没有什么意外之处。