三季度玉米价格先涨后跌，最主要原因就是新年度收储政策提前公布，但受限于基本面偏空的事实，玉米期价未能在高位站稳。下游饲料企业受禽流感影响超出预期，玉米需求无法得到有效提振，预计价格将持续疲弱。

　　美国玉米价格创新低

　　美国农业部在9月供需报告中，预计美国2013/2014年度玉米种植面积为9740万英亩，预计美国2013/2014年度玉米产量为138.43亿蒲式耳，预计美国2013/2014年度玉米期末库存为18.55亿蒲式耳。由于去年美国玉米生长期间天气干旱导致玉米价格创出纪录，本年度玉米种植面积明显增长，且今年玉米生长期间的天气明显好于去年，因此，产量能够得到保证。一系列利空因素致使美国玉米期价持续走低，并在三季度创出年度低点。

　　国内玉米现货价格偏弱

　　东北产区玉米现货价格大体保持稳定。目前产区新季玉米普遍进入收获阶段，农户多忙于秋收，售粮时间较少。据了解，今年东北玉米质量普遍较好，除少数遭受洪涝灾害地区有所减产之外，其余地区几乎均能丰产，若后续天气配合收获工作，则产区有望丰收，玉米价格也将出现振荡下跌。

　　关内产区玉米现货价格偏弱运行。目前产区仍有部分地区陈粮数量较多，且新粮收购完成过半，上市量逐渐增大，虽然市场购销活跃度尚可，但市场主体看空后市情绪浓郁，价格弱势难改。随着新玉米上市量的进一步加大，玉米价格仍将持续下行。

　　销区市场玉米价格略显偏弱，市场需求主体观望态度明显，玉米采购较为谨慎。尽管新粮陆续上市，但大多数企业均未开秤大量收购。港口方面，北方锦州港口新玉米收购价格稳定，但因产地农忙，港口走量不多。南方广东港口销售价格较节前明显走低，由于港口到货补充库存，供应偏紧局面得到缓解，且饲料企业采购态度谨慎，后续价格仍存下跌空间。

　　临储政策提高开秤预期

　　自2008年国家启动临储收购政策以来，玉米临储收购价逐年提高0.14—0.30元/公斤，本次提高已在预料之中，但公布时间早于预期引起较大反响。因公布前北方港口玉米现货平舱价格为2370—2390元/吨，C1401合约期货价位在2330—2348元/吨，均较临储价贴水。

　　玉米临储收购价提高了农户的心理预期，但后期市场走势仍将由供需决定。2012年东北地区扩种增产、上市初期水分偏高，加上华北地区粮质好、价格低挤占了东北玉米市场份额，导致玉米上市至今价格多处于偏弱局面，农户收益未达到心理预期，而临储收购价的公布将直接影响今年的开秤价和心理预期。

　　后期走势分析

　　目前东北和关内产区大部分地区玉米均已进入收获阶段，全国玉米已收2.7亿亩，完成46.3%，较去年快6个百分点，其中关内地区秋收进度相对较快，山东地区玉米收获工作已经完成81%。随着收获工作的顺利进行，市场新粮上量也加速增加，特别是关内地区新粮购销活动相对活跃，价格也在持续下跌过程中。而东北地区虽然刚刚进入收获期，但丰产预期使得市场主体对后市看空，新旧粮源价格均呈现弱势格局，待新粮上市量明显增加后，东北地区玉米价格也将出现下滑。从目前看，玉米丰产格局已定，若后续收获阶段无恶劣天气，丰收指日可待。国内玉米市场供应宽松格局将在较长时间内维持，玉米价格也将步入振荡下行格局。