国际糖价于上周五突破17美分/磅，触及近六周高位。其主要原因是巴西中南部地区7月下旬出现寒冷天气，甘蔗产量和含糖量可能减少。这一利好消息刺激久处疲势的国际糖价大幅反弹。根据Unica公布的数据，巴西中南部地区7月下半月共压榨甘蔗4430万吨，同比下降4.4%；糖产量为253万吨，同比下降14.8%。

　　国际糖价上涨提高了进口糖的成本，目前国内配额内进口有利可图，配额外进口利润不大，这将影响国内后期进口糖的速度和数量。但前期在国际糖价较低之时，我国签订进口合同较多，且根据船期安排，7—9月会陆续到港。

　　7月销糖数据同比、环比均出现下滑

　　目前，国内四大主产区均已发布7月销糖数据，其中广西7月单月销糖37.6万吨，同比减少45.3万吨；广东销糖量为0.5093万吨，同比下降2.47%。根据以往的经验来看，7月是一个关键的分水岭，夏季消费旺季、中秋国庆“双节”备货联袂而至，7月销糖情况应该较普通月份改善不少。但今年7月销糖数据却大大出乎市场预期：虽然整体销糖量较往年同期上升，但全国7月单月销糖只有73.86万吨，同比减少40.94万吨，比6月销量也下降约49万吨。

　　7月食糖销量不增反减引人深思，至少可以说明一点：今年不如去年，中下游消费企业不愿意大量囤糖，以随用随买为主。

　　7月进口糖恐较同期增多

　　今年6月进口数据大大低于市场预期，实际到港量仅4万余吨，创下近期进口地量。从1—6月总进口量来看，泰国糖进口量比往年同期大幅降低，巴西糖、古巴糖则比较多，危地马拉糖异军突起，进口量也较大。以巴西糖为例，今年上半年比去年同期多进口巴西糖约30万吨。通常情况下，巴西新糖4月开榨后，我国下半年进口的巴西原糖量在7—9月大增，9月达到峰值。

　　此外，出于海关统计的原因，部分6月到港的糖或将移至7月计算，加之原本7月进口量预计将大幅增长，因此7月到港数量预计将超过50万吨。在6月进口量低迷的情况下，国内糖市仍未有改善，而随着7—8月大量原糖到港，市场过剩将更为严重。

　　临近榨季末，政策变化悬念较大

　　目前仍有120万吨的收储、134万吨的放储尚未实施，如果按期执行，肯定会影响糖价走势，而如果终止，转而实施前期讨论的蔗料直补政策，使糖价和市场供需直接挂钩，那么糖价后期走低的概率更大。

　　此外，抛开政策面，就下榨季蔗料生长情况来看，延续增产的可能性较大。根据笔者对广西的调研来看，广西主产区今年蔗料生长有效茎数目增加，株高节度下降，甘蔗单株重量下降，呈现出“一增两减”的情况。在供需面没有得到有效缓解的情况下，糖价想要出现趋势性上涨困难重重。