美国农业部公布的 9 月农产品供需报告显示，墨西哥 2018/19 榨季食糖期初库存预估上调逾2.1万吨至126.8万吨;糖产量预估维持602.5万吨，进口预估维持 11.5 万吨,消费量预估维持 495.2 万吨。食糖出口量预估下调43.2 万吨至 99.5 万吨;期末库存预估则上调 45.3 万吨至 146.1 万吨。

从中糖协公布的 8 产销数据来看，全国销售数据和地方数据差异较大，糖厂库存或高于中糖协数据。短期来看，郑糖受增产及新榨季甘蔗收购价下调预期影响下，压力较大;后期糖价能否企稳，很大程度上要看后期的销售情况，但新榨季开榨在即，预计新旧榨季能顺利交替。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。近期，打击走私力度加强，后期关注主产区甘蔗收购价格及销售情况。

印度内阁周三有望批准将直接从甘蔗汁生产的乙醇价格上调25%，即自每公升47.5卢比上调至59.5卢比，旨在鼓励糖厂将更多甘蔗从生产糖转为乙醇，以降低糖库存。同时，政府旨在通过将乙醇在汽油中的混合比例上调10%来削减处于上升趋势的原油进口量。