回顾本月，美棉受偏多的供需报告影响和贸易战炒作共同影响而维持震荡。截止发稿时，ICE美棉现货投资主力合约最高触及83.94美分/磅，最低至78.55美分/磅，最后报收于83.18美分/磅，涨幅1.55%。国内方面，受到贸易战对替代品(浆粕反倾销调查)、美棉平稳、国内新疆棉抛储供应减少等共同影响，郑棉呈现止跌上涨态势。截止发稿时，郑棉主力合约收盘报15420元/吨，涨105元/吨，涨幅0.69%。棉纱主力合约报收23115元/吨，下跌5元/吨。

　　出口方面，新作物季陆地棉净签约总体良好。最新数据显示4.6-4.12美国2017/18年度陆地棉净签约65839吨，较前一周增加62%，较近4周平均签约量减少2%;周度装运陆地棉82100吨，较前周减少28%，较近4周平均减少20%。从全年来看，截止4月5日陆地棉已签约量341.4万吨，陆地棉出口占年度出口108%，远高于去年的93%，为5年来最高。17/18年度美棉销售总体持续偏好，美国农业部亦可能在18年的供需报告中连续不断上调出口预估。播种进度方面，据美国农业部统计，截至4月8日美棉新花播种进度8%，去年同期为7%，近五年平均值为8%，总体进度一般。

　　全球种植面积超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险。根据CFTC最新公布的持仓报告来看，截至2018年4月17日，ICE棉花非商业净多头持仓为97065手，较上周增加696手。本月印度棉价小幅上涨。S-6棉花现货价41200卢比/坎地，折80.6美分/磅，报价较上周上涨0.9美分/磅。CAI表示由于近期印度大豆现货投资价格上涨，加之虫害影响棉农收益，新年度印度有部分棉农或将转种收益更高的大豆。2018/19年度印度种植面积可能减至1100万公顷，较本年度(1226万公顷)减幅为10.3%，较美国农业部(USDA)展望报告新年度预期(1150万公顷)减少4.3%。