ICE棉花本周高位整理，周五向上突破。美棉销售数据利多，且德州天气干旱影响棉花种植。此外，原油现货投资价格强劲上涨也对棉价有所刺激。还有，中美贸易摩擦仍是前景不明，不排除国内企业提前增加进口美棉以预防未来提高关税。

　　随着国内抛储的开展，国内现货价格出现了一定程度的走弱。现货方面，CCindex指数(3128B)报价15482元/吨，下跌64元/吨。化纤走势分化，粘胶报价14250元/吨，下跌550元/吨;涤纶则报价8959元/吨，上涨179元/吨。2017/18年度储备棉轮出于3月12日启动，本周轮出销售底价为15031元/吨，较上周上涨140元/吨。而在政策上，2018年新一轮抛储政策落地，在去库存背景下的棉花价格长期看好。同时我们也看到经国务院批准，自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定，2017-19年新疆棉花目标价格为18600元。

　　供给端短期国储疆棉仍保持近百分百的成交，新疆棉现货承压较为明显，需求端目前下游纱厂整体采购需求依旧偏弱，多按需采购，且新疆自治区针对棉纺业无序扩张，暂停在建拟建项目建设，短期或对需求造成一定影响，但从中长期看因国储棉储备量逐步减少，特别是对疆棉未来预期量的担忧，导致供需或将发生结构性转变，因此郑棉近弱远强的逻辑保持不变; 上周隔夜 ICE期棉受天气因素大幅上涨，德州干旱并未得到有效改善，且目前未点价卖方合约仍处高位水平，预期全球棉价后市仍有进一步的上升空间。近期仍需重点关注美国对我国的贸易政策及西德区域的旱情发展态势，现货投资建议稳健者继续持有卖 CF809-买 CF901 反套组合。