2017年沪胶现货投资未能延续2016年的上涨走势，两万元关口由支撑再次转变为压力。国内汽车和轮胎生产增速放缓，特别是轮胎企业的开工率在2017年的大部分时间内低于2016年水平。从供给方面来看，虽然临近年末泰国等天然橡胶主产国最终达成限制出口的协议，但天胶供应能否受到有效控制仍需观察。参考技术形态来看，预计2018年沪胶的高点可能不会长时间超过22000元，而10000元仍将成为有效的支撑位。所以，在2018年继续构筑长期底部的可能性较大。

　　昨天白天，胶走势一直呈现极度胶着状态，走势相对平稳，夜盘风云突变，在其他工业品回调的情况下，天胶却一反常态，期价增仓上拉，胶期价出现少有的独立主动走强信号，但我们并没有找到胶自身有突发利好消息，基本面也没有任何变化，昨天夜盘的走强，新进多头资金介入的依据，以及真实意图，均不明朗。

　　天胶自身矛盾看，现货混合胶昨天报价虽小幅上涨100元，但相比巨大的期现价差，现货这点涨幅没有任何意义，合成胶也无明显变化，交易所仓单继续大增4110吨，胶自身核心矛盾没有任何缓解痕迹。昨天夜盘资金主动推高期价，看不到与胶自身基本面改善有任何关联。现有数据显示，目前胶期价远不具备见底的条件，昨天期价的意外反弹，多头投机成分较大，一旦现货投资不能有效跟进，期现价差重新拉大，将加剧胶内在自身矛盾，对后市期价形成更大的压力。因此，我们的主要操作策略还不需要过多改变，趋势空单控制好仓位持有不动;5月期价反弹至14500一线，新空仍可以逐步展开阻击。