四季度是国内养殖行业的需求旺季，饲料消费旺盛，但是近期国内一些进口大豆到港延迟，现货投资也有一些卸货延迟，部分油厂缺豆停机。根据天下粮仓的消息，截至11月10日当周，国内油厂大豆周压榨总量为172万吨，在传统的需求旺季，这个开机率并不高。与之对应的是下游豆粕需求旺盛，部分地区由于缺豆停机和环保限产，豆粕供应稍显紧张，最近两周国内油厂豆粕的成交火热，远超去年同期。

　　开机率不高和豆粕成交火热带来的结果就是库存持续下降，截至11月5日，国内油厂豆粕库存为61.77万吨，环比下降7%，延续之前连续下降的态势。未来两周油厂大豆到货增加，开机率将有所上升，但多数油厂仍现产现提，且有大量合同要执行，豆粕库存仍可能继续下降。

　　综上，当前美国大豆的收获已进入尾声，供应端的压力充分释放，市场已无太大潜在利空因素，而南美大豆正处于播种阶段，后期将进入漫长的生长季，在此期间天气始终是一个不确定因素，大豆价格易涨难跌。同时，四季度是国内饲料消费旺季，国内豆粕需求旺盛，阶段性的大豆到港延迟和环保限产也会对行情产生推波助澜的作用。因此在元旦之前，市场上涨的概率要大于下跌的概率，后期豆粕现货投资价格重心仍有望振荡上行。