巴西进入榨季生产后期，现货交易供应压力缓解加上新作预期减产，原糖近期持续上行。目前国内新糖尚未集中上市，产区号召延迟开榨，市场氛围偏多。昨日郑糖再调整后继续冲高，多头积极入场。目前801合约已与现货价格持平，短期内缺乏消息指引或将维持6500点附近震荡走势。

　　今年的郑糖走势，正常是技术上突破后理应顺向加速，但实际的走势往往是物极必反，也就是说国内糖市政策驱动属性较强。新榨季将波动在一个较大的区间，难有单边趋势行情，受政策信号驱动明显，也就是说“千条线万条线，政策出来就变线;阻力位，支撑位，政策出来就破位”，对郑糖来说是最好的写照。现货面上，短期要关注15号广西新糖上市报价对市场的指引，昨天陈糖价格小幅滑落。801将围绕6500一线强势震荡整理，关注805合约能否补涨。操作上建议01短多清仓出局，耐心观望。

　　昨日，原糖继续上行，受到制糖比下降提振。3月原糖价格上涨0.17美分，涨幅为1.1%。10月下半月南巴西产糖188.3万吨，低于上半月的197.8万吨。甘蔗生产乙醇的量低于预期。对于糖价有所提振。国内方面，夜盘郑糖1801合约偏强震荡。短期虽然库存较低，但是现货价格并未持续上行，消费或若于预期。糖价上行存在风险。操作上激进投资者轻仓试空，稳健投资者观望或短线交易。

　　昨日原糖继续上涨，因技术性买盘和用于生产乙醇的甘蔗量增加。主力合约最高触及15.18美分每磅，最低跌到14.86美分每磅，最终收盘价格上涨1.20%，报收在15.14美分每磅。甘蔗行业协会Unica周一表示，10月下半月巴西中南部产糖188.3万吨，低于10月上半月的197.8万吨。Unica称，该地区糖厂共计压榨甘蔗3002.5万吨，10月上半月为压榨3241.1万吨;相对地，国内糖价高位震荡，虽然传闻发改委将开会讨论新一轮抛储和进口政策，但我们认为在外盘强势和国内低库存的背景下，国内白糖价格上涨趋势仍将继续，中短期投资者可以继续逢回调买入1801合约。而在期权投资上，对于现货交易商则可以在短期持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作，在未来1-2年，备兑期权组合的操作可以作为现货收益的增强器持续进行;同时对于价值投资者而言，亦可以将之前买入6300至6400行权价的虚值看涨期权平仓并继续持有新一轮的看涨期权(行权价6500或6600的看涨期权)，并在糖价达到6600元/吨以上时逐步择机止盈。