期货：焦炭1409周一上探回落，最低1215，最高1242，收至1220(-3)跌0.25%，总减仓1.5万余手，成交量增加。盘面增仓冲高后大幅减仓调整，多空减仓量加大，盘面面临1230关键压力位，短期承压大幅震荡，关注短期资金流持续性，若站稳此关口则会强势上冲。

　　现货：目前冶金焦持稳为主，部分下调，A13.5S0.7唐山1115(0)、A12.5S0.65太原1110(0)、A13.5S0.8日照1040(-30)。目前焦炭现货弱势，需求总体仍然偏弱，市场成交价弱稳。国内炼焦煤市场局部有降，整体成交疲软。目前主流冶金焦价格整体持稳偏弱，成交较弱，市场悲观情绪仍偏重，主流厂家报价下调，市场成交低迷，加之国家治理大气污染计划压制煤炭市场，短期市场整体弱势状态。

　　宏观及外盘因素：银行信贷投放趋紧，基金、信托等金融产品也开始考虑兑付风险减小对房地产融资力度，2014年房地产债务风险延续并趋升。媒体揭环评造假乱象：审批部门因个人私利开绿灯，或致监管部分严查。周一道指涨0.82%，美元指数小幅下跌，有色金属窄幅震荡，金银延续下跌，美原油震荡微跌，预计国内金属工业品震荡为主。

　　简要策略：短期承压大幅震荡，关注短期资金流持续性，若站稳此关口则会强势上冲；焦炭1409波段操作上持多(30%)，有效下破1210平多，线下持空，1200附近减空，站稳1200线上留多单。不确定性因素较多，细节问题可咨询方正中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上轻仓持多，1230附近及以上减仓，有效下破1220平多，线下持空，有效站稳1200平空留多单，下破1200留空单。

　　策略分析：短期多头量能跟进偏低，关注区间压力关键位资金流向，若站稳此关口则会强势上冲。目前两会关于产能过剩行业议题主要围绕市场决定资源有效配置，这将促进后期调结构、节能减排政策(缩减产能)的实施，同时加剧市场竞争，价格更趋市场化(供过于求价格将回落)。当前各节能减排及结构调整政策执行力度有限，对产能缩减作用有限。而库存及需求问题成为当下主导影响市场因素，短期市场维持弱势格局。若判定后期行情企稳后将考虑布局多单，伴随基本面的逐步改善或将出现逐步上涨行情。我部门会重点关注目前影响因素、盘中走势及多空持仓变化以研判近期走势策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，如有后期看法及相应问题多电话交流。

　　提示：4.1/二9:00中国制造业采购经理指数月度报告 4.3/四9:00中国非制造业商务活动指数月度报告

　　建议结合我部门每日螺纹钢铁矿石焦炭持仓报告分析行情。对相关研究有兴趣者欢迎交流。(注意：本报告策略提示简要，不属于具体策略，盘中或有随时调整，如有问题及时电话沟通，否则难免有时出现风险。未获研究部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布)