20140328动力煤早评：

　　27日，动力煤期货震荡为主。5月合约+0.15%，收518.0；9月+0.19%，收527.8。短期支撑有效，参考支撑9月525，5月515。期货对现货贴水仍旧反映出市场对后市较强烈的担忧，近期维持期货弱势震荡思路。

　　主要消息

　　日本CPI有所回升，但仍应谨慎看待安倍通胀经济学的短期利好效应；从2月、3月的数据看，冬季对美国经济的影响大，近期复苏情况较好；中国钱紧推高货币市场利率。

　　日本2月CPI同比增长1.5%，符合预期，较上个月1.4%的增速有所攀升，但升幅有限。

　　美国2月成屋签约销售指数环比跌0.8%，预期为增长0.2%，前值由+0.1%下修至-0.2%。

　　美国商务部公布的数据显示，美国2013年四季度GDP终值年化季率增长2.6%，低于预期的2.7%。美国四季度个人消费支出(PCE)终值年化季率增长3.3%，高于预期的2.7%，好于前值2.6%。

　　根据劳工部数据，美国3月22日当周首次申请失业救济人数较上周减少1万人，创四个月新低。

　　中国银行间货币市场利率大幅走高。7天同业拆借利率飙升153个基点至5.83%，7天质押式回购利率也飙升94个基点至4.83%。

　　现货情况

　　淄博2015年年底前关闭规模达不到30万吨/年煤矿。

　　中煤能源178亿元投资煤化工。

　　数据显示，国内煤炭市场弱势运行。山西库存与秦皇岛库存数据利好国内煤炭市场，但黄骅港部分数据仍偏差，广州港库存缓增，外煤积压。煤炭价格小幅波动成常态，且对期货小幅升水，直接压制期货价格进一步攀升。煤炭市场弱势运行使基差(现货价-期货价)不出现大幅波动，这意味着基差套利无较好机会。

　　27日主要数据：秦皇岛5500大卡动力煤平仓价520-530元/吨，+0；库存610.65万吨，-8万吨；锚地船舶数72艘，+4艘，预到18艘，+4艘。

　　25日，山西省煤炭库存总量3130.38万吨，+111.14万吨；装车数20855车，+2264车。

　　26日黄骅港动态：动力煤Q5500平仓价530-540元/吨，+0；运价指数黄骅-上海(3-4万DWT)，本期38.8，上期40.1，同比-1.3，幅度-3.24%。

　　26日，广州港印尼煤、南非煤、澳洲煤库存提价585、670、605，分别+0、+0、+0。广州港库存336.24万吨，+2.39万吨。

　　建议：生产企业积极销售现货，贸易商结束置换库存。