期货：焦炭1409周四冲高回落，最低1192，最高1224，收至1202(-2)跌0.17%，总增仓3.2万余手，成交量续增。盘面冲高承压，空头大幅增仓，多头量能跟进不足，部分多头减仓，盘面承压调整态势，关注1200关口区域资金流向，若有效下破此关口则恢复弱势调整行情。

　　现货：目前冶金焦持稳为主，A13.5S0.7唐山1145(0)、A12.5S0.65太原1110(0)、A13.5S0.8日照1070(0)。目前焦炭现货弱势，需求总体仍然偏弱，市场成交价弱稳。国内炼焦煤市场局部有降，整体成交疲软。目前主流冶金焦价格整体持稳偏弱，成交较弱，市场悲观情绪仍偏重，主流钢厂报价下调，市场成交低迷，加之国家治理大气污染计划压制煤炭市场，短期市场整体弱势状态。

　　宏观及外盘因素：李克强表示，把经济运行保持在合理区间是当前宏观调控的基本要求，也是中长期政策取向。中行报告称，基于经济增速趋缓、利率中枢抬升的背景下，二季度偏紧的货币立场可能较难维持。为维护金融体系稳定，不发生系统性金融风险，货币政策将表现宽松。周四道指跌0.03%，美元指数震荡微涨，金银回落，有色金属、美原油上涨，预计国内金属工业品偏强震荡。

　　简要策略：盘面承压调整态势，关注1200关口区域资金流向，若有效下破此关口则恢复弱势调整行情；焦炭1409波段操作上持空(30%)，有效站上1220平空(轻仓考虑多单)，行情若维持弱势可持空，1190附近减空，线下留空。不确定性因素较多，细节问题可咨询方正中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上持空，有效站稳1210平空(并轻仓以此为止损留多单)，行情若维持弱势可持空，1190附近及以下可考虑减空。

　　策略分析：短期多头量能跟进不足，关注1200关口区域资金转换流向，或恢复弱势震荡格局。目前两会关于产能过剩行业议题主要围绕市场决定资源有效配置，这将促进后期调结构、节能减排政策(缩减产能)的实施，同时加剧市场竞争，价格更趋市场化(供过于求价格将回落)。当前各节能减排及结构调整政策执行力度有限，对产能缩减作用有限。而库存及需求问题成为当下主导影响市场因素，短期市场维持弱势格局。若判定后期行情企稳后将考虑布局多单，伴随基本面的逐步改善或将出现逐步上涨行情。我部门会重点关注目前影响因素、盘中走势及多空持仓变化以研判近期走势策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，如有后期看法及相应问题多电话交流。

　　提示：4.1/二9:00中国制造业采购经理指数月度报告 4.3/四9:00中国非制造业商务活动指数月度报告