期货：焦炭1409周三冲高回落，最低1200，最高1230，收至1204(-12)跌0.99%，总减仓9千余手，成交量增加。盘面冲高多空均减仓，多头量能跟进不足，部分空头小幅增空，盘面承压调整态势，关注1200关口区域资金流向，若有效下破此关口则恢复弱势调整行情。

　　现货：目前冶金焦持稳为主，部分下调，A13.5S0.7唐山1145(0)、A12.5S0.65太原1110(-40)、A13.5S0.8日照1070(0)。目前焦炭现货弱势，需求总体仍然偏弱，市场成交价弱稳。国内炼焦煤市场局部有降，整体成交疲软。目前主流冶金焦价格整体持稳偏弱，成交较弱，市场悲观情绪仍偏重，主流钢厂报价下调，市场成交低迷，加之国家治理大气污染计划压制煤炭市场，短期市场整体弱势状态。

　　宏观及外盘因素：一季度GDP或跌破7.5%下限,机构预计，稳增长政策或将陆续出台，包括进一步降低民营资本准入门槛等。《河北省委、省政府关于推进新型城镇化的意见》明确，这个省将落实京津冀协同发展国家战略，以建设京津冀城市群为载体，充分发挥保定和廊坊首都功能疏解及首都核心区生态建设的服务作用，进一步强化石家庄、唐山在京津冀区域中的两翼辐射带动功能，增强区域中心城市及新兴中心城市多点支撑作用。周三道指跌0.6%，美元指数震荡微跌，有色金属、金银回落，美原油上涨，预计国内金属工业品震荡为主。

　　简要策略：盘面承压调整态势，关注1200关口区域资金流向，若有效下破此关口则恢复弱势调整行情；焦炭1409波段操作上观望，若盘面无法站上1210可于此区带止损做空，行情若维持弱势可持空，1190附近减空，线下留空。不确定性因素较多，细节问题可咨询方正中期钢铁研究部136-7209-7663。短期操作上持空，有效站稳1210平空(并轻仓以此为止损留多单)，行情若维持弱势可持空，1190附近及以下可考虑减空。

　　策略分析：短期多头量能跟进不足，关注1200关口区域资金转换流向，或恢复弱势震荡格局。目前两会关于产能过剩行业议题主要围绕市场决定资源有效配置，这将促进后期调结构、节能减排政策(缩减产能)的实施，同时加剧市场竞争，价格更趋市场化(供过于求价格将回落)。当前各节能减排及结构调整政策执行力度有限，对产能缩减作用有限。而库存及需求问题成为当下主导影响市场因素，短期市场维持弱势格局。若判定后期行情企稳后将考虑布局多单，伴随基本面的逐步改善或将出现逐步上涨行情。我部门会重点关注目前影响因素、盘中走势及多空持仓变化以研判近期走势策略，给予及时研究评判，因策略叙述有限，如有后期看法及相应问题多电话交流。

　　提示：3月汇丰制造业PMI初值48.1，为8个月低位，预期48.7，2月终值48.5。其中，产出指数初值降至47.3，为18个月低点。机构预计：已确定的稳增长措施或将加快出台。27/四9:30发布工业经济效益月度报告

　　建议结合我部门每日螺纹钢铁矿石焦炭持仓报告分析行情。对相关研究有兴趣者欢迎交流。(注意：本报告策略提示简要，不属于具体策略，盘中或有随时调整，如有问题及时电话沟通，否则难免有时出现风险。未获研究部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布)