在临近春节之际，本是焦炭业旺季，然而自去年12月初开始便进入下行通道，其跌幅之大、跌速之快均在投资者意料之外。虽然上周(1.13-1.17)五个交易日里焦炭期货更多的是横盘整理的态势，但在业内人士看来，其下跌之势短期内仍难有转机。截至17日收盘，焦炭主力合约1405以0.87%的跌幅收盘，报1375元/吨。

　　焦炭期货走势悲观

　　去年12月以来，受资金紧张、预期转差、现货松动与钢厂减产等利空因素集中打压，焦煤、焦炭期货出现断崖式下跌行情，连创上市以来新低，市场情绪疲弱。去年12月12日，焦炭主力1405合约收盘报1608元/吨，然而自12日以后，其便进入下行通道，其间不仅跌破1400元的重要支撑，甚至在今年1月10日一度跌至1364元/吨的低位。

　　虽然上周焦炭期货呈现横盘整理态势，17日主力合约14051375元/吨的报价有所回升，但其现货市场弱势依然难改。上周东北、华北及华中部分地区价格甚至出现补跌，太原一级冶金焦报价1350元/吨(车板含税价)，准一级冶金报价1260-1300元/吨(出厂价含税)，二级冶金焦报价1200元/吨(出厂价含税)；天津港一级冶金焦报价1500-1530元/吨(平仓含税价)；河北唐山二级冶金焦报价1350-1390元/吨(到厂含税价)。

　　但值得注意的是，钢厂焦炭库存目前较低。从库存来看，截至今年1月12日，天津港焦炭库存247万吨，环比上周下降3万吨。华北钢厂焦炭库存可用天数下降至10.8天(上月高点为13.7天)。港口存库和钢厂焦炭可用天数均出现了明显下滑。

　　中长线仍呈偏空格局

　　分析人士称，开年之后，资金面紧张问题有所缓解，一定程度上减轻了现货贸易商的抛货压力。若开春后，需求在旺季中有所改善，低库存恰有利于反弹行情的展开，焦炭期货在经历前期大幅下跌后，上周已出现企稳现象，若配合需求改善预期，焦炭或将在1月底2月初迎来一波小幅反弹行情。

　　然而，上述人士称，从中长期来看，中国经济在经历了短暂反弹之后，显示出再次趋弱的迹象，汇丰PMI、工业增加值、全社会用电量与铁路货运量等数据的回落便是很好的例证。同时对煤、焦炭、钢拉动最为直接的因素的固定资产投资，在宏观经济偏弱且地方债台高筑，融资成本高企又将限制固定资产投资的冲动与能力的背景下，其同比增幅预计难走高。

　　而焦炭期货产业链需求端难有转机，资金压力又将持续存在，即使出现反弹行情，高度也将相对有限，焦炭期货趋势偏空的格局仍未改变。