行情回顾：13日焦炭主力合约1405开于1385，早盘上冲未果，之后震荡下行，最高1400，最低1367，终盘收于1372，全天相比10日结算价跌0.22%。成交量减4.2万至61.1万手，但仍大幅高于10日平均水平。持仓量减1.2万手至22.5万手。

　　渤海商品交易所焦炭连续现货合约截止3：00报收于1238，比10日跌20元/吨，离2012年9月份最低点1220仅一步之遥。

　　现货点评：国内焦炭市场稳中有降，日照和邯郸地区下调焦炭采购价30-40元/吨，市场成交情况尚可。主要交割地区报价：太原一级冶金焦报价1350(+0)元/吨(车板含税价)，准一级冶金报价1260-1300(+0)元/吨(出厂价含税)，二级冶金焦报价1200(+0)元/吨(出厂价含税)；天津港一级冶金焦报价1550-1580(+0)元/吨(平仓含税价)；河北唐山二级冶金焦报价1350-1390(+0)元/吨(到厂含税价)。

　　消息面：截止2014年1月10日当周，炼焦煤港口库存合计1252万吨，比上周微幅减少24万吨，但仍处在记录高位，而同期钢厂和焦化厂炼焦煤库存平均可用天数达到21.19天，处记录第二高位。截止1月10日，本期钢厂焦炭库存全线上升，尤其是东北、华中、西北地区升幅较大。

　　操作建议：10日中证和永安主力多头虽大举入仓多单，但13日反弹至1400就掉头下行，空头格局依旧。临近农历春节，钢厂在需求疲弱和环保限产的双重压力下对焦炭需求减弱，导致钢厂焦炭库存全线上升，同时港口、焦化厂和钢厂炼焦煤库存仍处高位，炼焦煤对焦炭支撑微弱。操作上仍以反弹沽空为主。焦炭1405短期支撑位1350，压力位1400。

　　2007年后，借壳上市曾被一些煤企所推崇。相比传统的上市方式，一家煤企只要选择较好壳资源，并制定重组方案，在12个月之内就能实现上市。但这种有利于煤企迅速融资的方式在近两年受限趋严，特别是2013年11月，证监会连续出台新规，对于借壳上市做出了一系列的规定，意味着这种模式或将不再可行。

　　出海上市也已被视作“不靠谱”的选择。一方面，国内煤企的主要资产大都在国内，且大多为国企。申万煤炭行业分析师刘晓宁指出，除非企业发展战略是走国际化扩张路线(例如兖矿)或国内上市受阻，否则一般不会舍近求远。另一方面，全球煤炭市场投资都处于低谷。2013年6月，美国进出口银行、世界银行和欧洲投资银行均表示，不会为煤炭项目贷款。这已直接导致市场对煤炭板块的投资信心大降，其影响或将会传递给拟出海上市的企业。

　　融资租赁亦不被业内人士看好。分析师认为，融资租赁是一种成本高、利率高的举动，以前煤炭企业盈利情况较好的时候，会被一些中小企业所使用，但如果盈利情况不好，企业偿付能力下降，这种方式就很危险。

　　相对而言，唯一可行的办法就是发债。因为与银行贷款相比，发债等直接融资手段受国家政策鼓励，融资成本也较低，适合当前盈利状况不佳的煤企。

　　和企业五花八门的手段相比，分析师和企业对行业的融资前景却很一致：煤炭作为传统行业已经告别了发展的黄金时期，和国家未来经济转型的大方向并不一致，这也注定了其游离于IPO市场的命运。眼下的融资难正说明，市场化的作用在逐渐显现。而作为企业，只有凭借自身的能力渡过这个周期，而依赖政策救助的可能或将越来越少。