25日焦炭主力合约1405小幅上涨。焦煤主力合约1401则横盘整理,由于1401合约大幅下挫后已处于贴水状态,多头迟迟不肯离场,多空双方分歧较大,焦煤1405合约多头集中度明显高于空头集中度,走势也强于主力合约1401。现货方面,国内焦炭现货市场稳中有涨,市场成交尚可,国内炼焦煤市场持稳运行。同日沪钢大幅上涨,主力完成换月,螺纹钢现货价格也连续两天小幅上涨,铁矿石期货亦小幅上涨,铁矿石现货维持稳定。

　　目前宏观经济平稳向好发展,但对钢铁终端需求的拉动并不明显,8月中旬以来钢价维持下行趋势。由于钢厂盈利空间逐步收窄,对炼焦煤和焦炭的需求或将不如去年,与此同时,随着环保、安全压力的加大,煤焦钢生产将同步放缓。9月份炼焦煤进口量处于高位,炼焦煤社会库存创2012年春节以来新高,导致近期焦煤期价走势弱于焦炭。目前焦炭、焦煤期现价差已收窄至合理区间,在十八届三中全会召开前继续大幅下行概率不大,预计在沪钢走强带动下本周焦炭、焦煤有望延续小幅反弹,建议已获利了结空头宜选择观望,待期价反弹后再考虑逢高抛空。