一、行情回顾

　　近期焦炭价格维持在1650上方整理，受到60天均线支撑，在削减钢铁产能消息出台后一度价格下行，但很快受到支撑，煤炭板块走强，支撑盘面，焦炭下行受到支撑，短期内下行有限。

　　二、宏观经济热点和行业新闻

　　1.中国三季度GDP增长7.8%

　　中国国家统计局10月18日发布数据，前三季度GDP同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，这是中国经济在连续两个季度增速下滑后的首次回升。

　　然而，9月份的工业活动增长、零售额以及固定资产投资都比前一个月稍有下降。9月份中国工业生产同比增长10.2%，低于8月份的10.4%。固定资产投资和零售额分别增长20.2%和13.3%，增速也在放缓。

　　英国《金融时报》18日报道则称，但有迹象显示，中国经济的可喜反弹或许不会持续至下个季度。巴克莱银行表示：“我们预计，衰退势头会持续到第四季度和2014年。我们的观点是，7、8月份强劲的工业活动增长将无法持续，因为增长反映的是补充库存和基础设施投资临时加速。”他还表示，中国经济面临

　　2.山西：焦化行业重组不得逾期

　　山西省经信委发布消息说，今年12月31日前，焦化行业重组中的主体企业如果未能达到重组要求(产能达到180万吨)，将被取消主体企业资格，列为被兼并企业。

　　此前，山西省焦化行业兼并重组工作领导组曾发布《加快推进焦化行业兼并重组行动方案》也明确提出，2013年年底前，被兼并企业要限期关停淘汰；到2015年，山西未通过国家行业准入焦化装置、已被置换产能焦化装置以及未按要求完成兼并重组的焦化企业全部淘汰，淘汰焦炭落后产能4000万吨以上，同时总产能不再增加。

　　3.国务院：坚决遏制产能盲目扩张压缩钢铁量8000万吨

　　10月15日，国务院发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，提出坚决淘汰落后产能。在提前一年完成“十二五”钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等重点行业淘汰落后产能目标任务基础上，2015年底前再淘汰炼铁1500万吨、炼钢1500万吨。要重点推动山东、河北、辽宁、江苏、山西、江西等地区钢铁产业结构调整，整合分散钢铁产能，推动城市钢厂搬迁，优化产业布局，压缩钢铁产能总量8000万吨以上。取消加工贸易项下进口钢材保税政策。

　　三、现货焦炭市场

　　国内焦炭市场主流稳定。国庆节前，河北部分地区钢厂试图降低焦炭采购价格20元/吨，但并未被焦化企业接受。国庆后，随着大型煤矿纷纷涨价，焦炭价格获得成本支撑，焦化企业有了底气，多维持节前发货价，出货情况良好。山东南部地区市场普遍反映货源较紧，出货顺畅，焦化厂开工率维持满负荷。东北地区焦化企业出货情况一般，焦企开工率75%。10月17日，沙钢公布9月份结算价，从山东菏泽采购的二级冶金焦上涨110元至1400-1450元/吨到厂含税价。

　　主要地区二级冶金焦含税价格：天津港(600717,股吧)二级焦含税平仓价1340-1350元/吨，较上周末持平；山西太原二级焦出厂价1150元/吨，较上周末持平；河北唐山二级焦持平于1350-1400元/吨到厂价；山东枣庄二级焦涨30元至1360元/吨出厂价；黑龙江七台河二级焦持平于1310元/吨出厂价，河南平顶山二级焦车板含税价持平于1310-1330元/吨。预计短期国内焦炭现货价格将维持主流稳中有涨的良好局面。

　　四、现货焦煤市场

　　国内炼焦煤市场主流持稳，部分地区受焦炭需求带动炼焦煤价格出现小幅上调，受钢材市场持续走弱影响，实际成交涨幅并不明显。山西炼焦煤市场成交情况较前期好转，焦炭市场刚性需求多有显现，临汾市场焦炭价格普涨30元/吨，带动部分优质焦煤品种自本月初开始涨幅达80-100元。

　　山西长治沁源炼焦煤市场上涨50元/吨，现主焦煤车板含税1100元/吨，成交一般。河南平顶山焦煤价格稳定：主焦煤报1120元/吨，1/3焦煤报1050元/吨，肥煤报1070元/吨，均为出厂含税价。进口冶金煤采购不多，京唐港进口澳洲主焦煤维持在1100-1150元/吨港口含税提货价，与上周末持平。

　　五、下游钢铁市场

　　建筑钢材现货市场表现一般，多数地区价格先扬后抑，整体小幅下跌。但由于原材料价格整体保持坚挺，因此多数钢厂维持报价不变，只有少数钢厂提价或降价。分区域来看，北方地区因天气转冷较快，市场商家希望在需求停滞前加紧销售、降低库存的倾向十分明显，在此主导下价格整体回调；中西南地区市场多以小幅上涨或平稳为主，运行情况相对一般；华东区域中仅少数市场受钢厂成本推动上调价格，多数稳中下跌，尤其是长三角地区需求恢复情况并不乐观、下游资金紧张，销量持续下滑。

　　截止10月18日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3522元/吨，较上周五下跌10元/吨。分地区来看：上海20mm规格HRB400材质螺纹钢价格为3440元/吨，较上周五下跌20元/吨；北京地区3360元/吨，下跌20元/吨；广州地区下跌20元/吨至3740元/吨。

　　全国主要城市螺纹钢库存为580.73万吨，与上周(2013-10-11)相比，本周库存下降25.67万吨，降幅为4.23%；与去年同期(2012-10-19)相比，上升了48.27万吨，同比升幅为9.07%。

　　六、期现价差分析

　　截止2013年10月18日，焦炭期货较现货升水186元/吨，较上周五增加3元/吨(以河北唐山地区二级冶金焦出厂价格为基准)。

　　七、结论

　　宏观方面，中国第三季度GDP增长7.8%，为今年以来增长最快的一个季度，但工业增加值、零售额及固定资产投资等指标环比下降，令部分外国机构质疑经济反弹能否持续。国务院要求坚决遏制产能盲目扩张，要压缩钢铁产量8000万吨。山西省要求焦化行业重组不得逾期。

　　基本面上，近期焦煤和焦炭现货市场表现良好，各地现货焦炭价格主流稳定，少数地区比上周上涨20-30元/吨。焦煤价格主流稳定，月初大煤矿纷纷提价对焦炭价格形成支撑。预计焦炭和焦煤现货市场的良好表现还将持续一段时间，但现货钢铁市场表现一般，抑制了短期内焦煤和焦炭大幅涨价的空间。

　　综合来看，现货焦煤和焦炭市场的强势，为煤焦期货提供重要支撑，但螺纹表现不佳，令煤焦期货短期上行动力不足，预计短期内焦煤和焦炭期货仍将维持震荡格局，中期政策利好预期有望推高煤焦价格。操作上，焦炭1401合约中线多单依托1550一线谨慎持有，焦煤1401合约暂时轻仓观望为宜，或日内短线操作。