观点：震荡走低调整延续

　　(1)10月16日JM1401日内在1130附近盘整；焦炭方面趋势和焦煤相同，尾盘回落至1566。量能方面，两品种呈现缩量减仓格局

　　(2)国内炼焦煤主流平稳，山东临沂上调20元/吨；焦炭方面济宁、临汾上调20-30元/吨。焦煤期货主力合约期现价差在60元/吨，焦炭期现价差在51元/吨

　　(3)根据海关总署数据显示，9月中国煤炭进口量2573万吨，较8月环比下降23万吨，同比增加38.11%。在进口煤价格优势逐渐减弱的情况下，煤炭进口量同比仍增长近四成

　　结论：目前基本面上来看和前期并无明显变化，主要的变化来自于煤炭安监力度的加码，这点在四季报中我们已经有所提及。期货方面，多空博弈加大。焦炭再度转为净多格局，J1401前20名净多2819手，焦煤JM1401前20名净空在1499手。操作上，处于风险考虑，短期观望为宜。