要点：

　　动力煤:短期利多因素支撑动力煤价格，高库存和产能过剩等因素压制上涨空间。预计动力煤1401合约上方重要压力区在565-570之间，下方重要支撑区间在530-535之间。目前547的价格操作上建议以短多为主，低位中线多单继续持有。

　　焦煤:预计后期国内炼焦煤市场仍将维持平稳运行态势。国外宏观不确定，有消息显示，美国两党不到最后一刻不会达成协议。下周周初市场情绪仍将谨慎，遇急跌可建多单。

　　焦炭:钢铁产量高位运行，焦炭需求较旺，唐山的限硫新规也利多高品质焦炭，加之焦煤价格有望出现反弹，连焦有可能会出现中线反弹行情。操作上，逢低轻仓试多，关注60日均线的支撑作用，关注1600一线阻力。

　　PVC:由于部分利空因素已经市场有所反映，且已经调整至6500一线，不建议过分看空PVC ,但仍需警惕电价调整对PVC价格带来冲击，建议6500一线建议观望为主，设好止损遇大跌激进者可于6500一线或下方尝试抢反弹。

　　甲醇:甲醇开工抬升至6成以上，预计内地造成的压力逐渐向港口转移，下游有转淡迹象，不过亚洲其他地区价格高企，出口增加和港口库存水平较低仍会支撑港口价格。技术上甲醇仍处于调整行情，空单可在2800一线止盈，建议甲醇多单依托2800一线短线持有，关注2850压力。

　　玻璃:玻璃现货上涨期货下跌，现货下跌期货将更弱，我们认为后期玻璃期货上行的动力仅在于玻璃升贴水的调整，仍以逢高沽空为主，期货盘面关注1330压力。

　　动力煤周报

　　由于国庆假期，上周动力煤期货共交易4个交易日。其合约TC1401以555元/吨开盘，成为当周最高价，最低下探538.4元/吨。周五收于547.2元/吨。从四个交易日的运行情况来看，4个交易日小幅震荡，日均交易量略有下降。

　　宏观方面，国内方面，李克强出席第16次东盟与中日韩领导人会议并发表讲话，称中国经济已进入转型升级的新阶段。将迎难而上，坚定不移全面深化改革，始终不渝扩大对外开放，同步推进中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化，不断释放改革红利、市场潜力和创新活力，更加注重提高经济增长的质量和效益，更加注重在改革和发展中改善民生。中国有能力、有条件实现经济持续健康发展，这将为东亚和世界的发展提供更多机遇。

　　国外方面，美联储(Fed)圣路易斯联储主席布拉德周四(10月10日)发表讲话称，10月开始削减QE的可能性不大，因政府关门，债务上限分歧和缺乏经济数据。他表示，财政问题已使缩减购债的几率改变，各方就美国预算和债务形势达成协议是不可避免的。

　　利多方面，10月8日，市场有消息透露，神华集团已经取消了从今年7月下旬开始实行的“月度最低结算价格”，以后按照每周自己定的价格走，贫瘦煤停发，港口煤炭成交价格暗涨。大秦线迎来每年一次的秋季检修，从10月初开始，为期15天，将缓解北方港口库存压力，或将对环渤海动力煤价格形成一定的支撑。海运费上涨，进口煤利润缩减，有利于减少进口，减低港口库存压力。秦皇岛煤炭库存截止10月12为599.02万吨，比上周下降24万吨。11日晚在贵州惠水县大冲煤矿透水事故。

　　利空方面，截至2013年9月27日，6大电厂煤炭库存可用天数为22天，而按照电力企业15天-18天的用煤库存要求，电厂库存偏高。

　　综合来看，短期利多因素支撑动力煤价格，高库存和产能过剩等因素压制上涨空间。预计动力煤1401合约上方重要压力区在565-570之间，下方重要支撑区间在530-535之间。目前547的价格操作上建议以短多为主，低位中线多单继续持有。

　　焦煤周报

　　10月初部分国内炼焦煤大矿及山西地方煤矿分别出台了小幅上调炼焦煤措施，幅度为10-30元/吨，此次价格上调后下游接受程度普遍不高。本周国内炼焦煤市场整体以平稳运行为主。9月初受一系列利好因素的带动，国内主要炼焦煤大矿均出台了上调价格措施，下游补库积极性也较高，但经过一段时间的积累，目前下游焦化厂方面整体库存已达到合理水平，对炼焦煤的采购积极性有所放缓，观望氛围开始增加，部分下游企业预期后期炼焦煤价格将会有所回落。预计后期国内炼焦煤市场仍将维持平稳运行态势。

　　国外宏观不确定，有消息显示，美国两党不到最后一刻不会达成协议。下周周初市场情绪仍将谨慎，遇急跌可建多单。

　　焦炭周报

　　当前钢铁产品利润低下，全行业经营惨淡，但钢铁行业也存在着阶段性的、局部性的盈利。中钢协统计数据显示：8月份，大中型钢铁企业实现利润总额31.16亿元，环比增长35.42%；亏损企业16户,环比减少5户，亏损面为18.60%；亏损额为10.16亿元，环比减亏27.32%。1月～8月份，大中型钢铁企业累计实现利润总额80.87亿元，同比扭亏为盈；累计亏损30户，同比减少6户，亏损面达到34.88%；累计亏损额为121.21亿元，同比减亏46.33%；销售利润率为0.34%，同比提高0.52个百分点。在钢价与铁矿石价格的波动之中，钢厂也在动态调整产量，导致钢材产量存在较大的波动性。而7、8月份钢厂盈利改善，促使钢铁产能释放。

　　焦炭是钢铁产品的原材料，焦炭的需求与钢铁产量基本维持同比例增长。在钢材需求向好、钢材产量高位运行的大背景下，国内的焦炭需求相对旺盛。

　　近期，北京的雾霾天气让大气污染再度成为市场关注的焦点。在环保部发布《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》后，河北省石家庄、唐山市政府相继出台政策，对高硫煤炭、焦炭进行限制。以唐山的政策为例，《唐山市人民政府关于禁止销售使用高硫燃煤和焦炭的通告》规定，各类煤炭、焦炭经营和使用单位禁止销售和使用硫分超过0.6%、灰分超过15%的燃煤及制品(包括原料煤、动力煤、燃料煤、型煤等)和焦炭；市区范围内的电力企业取暖期内禁止使用硫份超过0.8%、灰分超过16%的燃煤，取暖期外严格执行环评批复的煤质要求。但实际上，唐山当地的焦化企业中，有相当一部分企业不能生产符合上述要求的产品。另外，即使能生产满足要求的产品，焦化企业也将付出高昂的成本。因此，上述规定会推升高品质焦炭的价格。

　　前期，焦煤价格大幅下挫，煤矿经营困难，部分煤厂采取减产、限产措施，焦煤供应量有所减少。以内蒙古为例，截至6月底，内蒙古67座生产煤矿停产，占生产煤矿的20.2%。另外，近期大秦线进行检修，港口的焦煤供应出现一定程度减少。在供应压力降低的情况下，焦煤价格有望出现一定的反弹行情。从最近的现货市场来看，当前部分地区的焦煤现货价格已经出现了上涨苗头。

　　钢铁产量高位运行，焦炭需求较旺，唐山的限硫新规也利多高品质焦炭，加之焦煤价格有望出现反弹，连焦有可能会出现中线反弹行情。操作上，逢低轻仓试多，关注60日均线的支撑作用，关注1600一线阻力。

　　PVC周报

　　上周大连PVC徘徊在6500一线，连塑对其带动不大。受华东台风影响，国内PVC需求维持低迷状态，华南市场5型电石料主流市场成交价6600-6680元/吨(自提)，少量高价货源在6700元/吨附近。华东市场5型电石料主流价6560-6680元/吨(自提)，华北市场5型电石料6400-6450元/吨(送到)。长假至今PVC上游电石价格弱势下调50-100元/吨左右，目前国内大型氯碱企业均有电石压车现象，而且电石厂家出货困难，部分电石厂家开始电石库存积累。电石成本主要集中于电力，节后贵州、天津、安徽、福建、江苏等多省上网电价都有所下调，幅度在每千瓦时0.9分至每千瓦时2.5分。有媒体报道认为此次下调上网电价并非由于煤价深跌而进行煤电联动的适时调整，而是由于筹集资金用于可再生能源及电厂脱硫除尘补贴，如此一来，在煤电联动调整时间来到之时，燃煤发电上网电价恐将再次面临下调，尽管目前主要是下调上网电价，但很有可能影响到销售电价的调整，加之电石、PVC等用电大户可以直购电，以及大型氯碱企业通常拥有自备电厂，因而电价下调对PVC整体影响偏空，不过大连PVC对此次节后下调电价已有所反映，后市需要关注电价是否还会下调以及销售电价是否会下调。上周相关产品中国固体烧碱市场以稳为主，华南，西南，以及新疆地区片碱价格均有不同程度的上调，究其原因，主要是受铁路运输的影响，新疆片碱货源外运略显不畅，到货不多；中国液碱市场呈平稳运行的态势，成交多维持节前状态，预计后市烧碱价格维持平稳为主，对PVC价格影响不大。预计电石价格弱势震荡为主，需关注电价调整消息以及烧碱价格变化，烧碱价格与PVC价格呈现一定的跷跷板效应。整体上由于国内PVC产能严重过剩，且下半年国内仍有多套PVC装臵投产，以及需求不振，电石弱势，因而预计大连PVC弱势震荡为主。由于部分利空因素已经市场有所反映，且已经调整至6500一线，不建议过分看空PVC ,但仍需警惕电价调整对PVC价格带来冲击，建议6500一线建议观望为主，设好止损遇大跌激进者可于6500一线或下方尝试抢反弹。

　　玻璃周报

　　国庆期间和国庆之后玻璃现货市场出库变慢，表现转弱，主流地区以稳为主，而温度偏低地区东北和华东出现出货不畅迹象，生产企业库存相比节前增加19万重箱，库存开始增加即预示着销售转弱，并且北方地区开始降温，沙河玻璃南下将会对华中和华东地区现货价格造成压力，13年的玻璃价格上涨已经接近尾声。生产线方面河南奔月400吨冷修完成，开始生产玻璃，后期继续点火生产线将逐渐减少。2013年10月11日中国玻璃综合指数1144.42点，环比上周上涨1.73点；中国玻璃价格指数1134.93点，环比上周上涨2.21点；中国玻璃信心指数1182.26点，环比上周上涨-0.20点。

　　9月国内百城新建住宅均价连续16个月环比上升，同比升幅亦较上月扩大，国庆期间各地楼市表现火热，目前已出现三中全会对楼市政策的猜测，认为对楼市的调控将通过土地、税收和体制政策进行调控。玻璃现货价格上涨接近尾声，天气转冷后北方地区出库将会变难，沙河玻璃南下将会打压华东和华中地区现货价格。玻璃现货上涨期货下跌，现货下跌期货将更弱，我们认为后期玻璃期货上行的动力仅在于玻璃升贴水的调整，仍以逢高沽空为主，期货盘面关注1330压力。

　　甲醇周报

　　国庆期间甲醇物流费用的下滑引起的华中、华北和山东等地价格下滑明显，国庆期间内蒙运至河北河南等地的运费下滑100-120元/吨，致使山东、华北和华中等地现货价格均下滑150元/吨左右，华东和华南分别下滑90和65元/吨至3385元/吨和3290元/吨。国庆节后国内甲醇生产企业开工提升至6成以上，内地供给压力逐渐增大，不过国外装臵频出问题，外盘价格较高，可能促进国内甲醇出口。甲醛随着甲醇回调市场价格略有松动，山东甲醛在1400-1500元/吨之间，河北集中成交在1400-1480元/吨，甲醛整体开工尚可，部分企业盈利状况不佳。醋酸江苏价格下滑50元/吨至3150-3250元/吨，浙江下滑500元/吨至3200-3300元/吨，醋酸市场开工情况较好，然下游逐渐转弱，市场价格恐继续下滑。二甲醚市场经过前期的大幅上涨，后期开工增加预期和销售转淡，价格可能理性回归。9月末南京惠生甲醇制烯烃项目开工，给华东市场甲醇带来一些利好。

　　甲醇开工抬升至6成以上，预计内地造成的压力逐渐向港口转移，下游有转淡迹象，不过亚洲其他地区价格高企，出口增加和港口库存水平较低仍会支撑港口价格。技术上甲醇仍处于调整行情，空单可在2800一线止盈，建议甲醇多单依托2800一线短线持有，关注2850压力。