6月底以来随着下游钢材价格的快速反弹，焦炭企稳回暖，8月上旬更是开始迅速反弹。进入8月底，由于下游钢材价格持续走弱，加之期现差过大，焦炭价格又持续调整至今。焦炭价格变化的重要影响因素还是下游钢价走势，当前由于刚刚进入消费旺季，需求释放力度未达预期水平，因此钢材价格出现持续回调。但螺纹整体库存依然偏低，宏观经济与政策预期依然向好，假期前后螺纹钢、焦炭有望结束调整，重回上涨通道，操作上建议逢低做多。

　　据国家统计局数据显示，我国8月份焦炭产量3920万吨，同比增长10.9%；1-8月累计产量3.16亿吨，累计同比增长7.7%，单月和累积同比增速均远超2012年同期水平。从开工率来看，受焦炭现货价格上涨提振，焦企开工热情明显高涨，各地区8月份开工率较7月份都有一定涨幅。据“我的钢铁”网统计，截至9月6日当周，开工率最高的西北、华中地区达到98%，近满负荷生产；最低的东部地区也达到近7成的开工率。从企业类型看，无论大、中、小型焦企，8月份开工率都有5%-10%的回升。焦炭产量有望继续保持偏高水平，但下游粗钢产量也高位运行，高产量基本已成为市场常态，对价格影响并不太大。

　　焦炭港口库存进入8月份以来持续反弹。以天津港为例，焦炭库存从8月初的210万吨左右上升至目前的235万吨，再创历史新高。从国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数来看，8月以来呈现持续增加态势，钢厂囤货意愿增加有助于改善焦炭供需结构，但港口库存迭创新高仍是制约焦炭价格涨幅的重要因素。

　　本轮焦煤现货价格从底部上涨幅度在5%左右，其中京唐港进口澳大利亚焦煤由1010元上涨至1050元/吨，日照港进口澳大利亚焦煤由995元/吨上涨至1015元/吨。焦炭现货价格上涨幅度较焦煤大，近一个多月以来各地调价此起彼伏，并且当前煤焦现货市场氛围较好，现货价格后期有望继续走高。钢厂在近期也开始上调采购价，并且从钢厂的原料库存来看，钢厂已经开始补充原料库存，表明钢厂已经开始接受上游焦煤焦炭的涨价。

　　库存方面，截至9月13日当周，京唐港、日照港、连云港、天津港炼焦煤库存788万吨，环比小幅增加。同时，由于焦化企业开工率上升，企业炼焦煤库存和可用天数8月后两周随着企业补库呈回升之势。

　　由于前期期货价格相对于现货价格上涨幅度过大，近期出现了调整行情，而调整之后压力基本得到了释放，后期如果现货市场氛围可以持续，将再次带动期货价格的走高。

　　国家能源局数据显示，8月份，我国全社会用电量5103亿千瓦时，同比增长13.7%，增速连续4个月回升。1至8月，全国全社会用电量累计35003亿千瓦时，同比增长6.8%。

　　焦炭价格变化的最重要影响因素是下游钢价走势，当前由于刚刚进入消费旺季，需求释放力度未达预期水平，因此钢材价格出现回调。但螺纹整体库存依然偏低，宏观经济与政策预期依然向好，假期前后螺纹钢、焦炭有望结束调整，重回上涨通道，操作上建议逢低做多。