周一夜间，焦炭1901低位开盘，震荡运行，报收2385.5，下跌14，跌幅0.58%。焦企开工增加，供应有所增加。目前现货投资市场焦炭资源偏紧张，焦企库存低位，现货价格坚挺，期价低位有反弹动能，建议短线操作。焦煤方面，周一夜间，焦煤1901低位震荡，报收1390，下跌7，跌幅0.5%。山西、山东等地煤矿停产，影响焦煤供给，加之焦企冬储补库存，采购积极性较高，现货价格走强。期货价格低位小幅反弹，建议多单持有。

港口2625元/吨。下游钢厂因采暖季及进口博览会影响，高炉产能利用率小幅回落，焦炭需求有所压制;焦企限产分化，华东开工走弱，华北西北基本持稳，总开工有所回落;焦企库存同期低位，压力较小;下游钢厂库存同期中性偏低水平，近期回落;贸易商补库需求尚可，港口库存微增;继续关注下游补库力度。目前焦炭期货贴水同期偏大。技术上焦炭冲高至2478后回落，关注下方2338支撑。操作建议：若J1901回落至2340-2360区间试多，止损2300-2320，目标位暂2500。

焦炭方面：中性，短期焦价已涨至高位，贸易商投机需求较低，限产力度有所放松，观望为主。焦煤方面：谨慎看多，短期焦煤供给大幅缩减，需求较为旺盛，可逢低做多。套利方面：逢低做多焦煤1-5 价格，逢高做空焦煤5-9 价差。

上周全国焦炉开工率小幅回落，此为九月份以来焦炉开工率的首次下跌，加之第二批中央生态环境保护督察“回头看”将全面启动，焦炭供应或出现边际收缩情况，对焦价形成一定支撑。但考虑到环保部再次强调禁止“一刀切”，以及最新出台的《汾渭平原 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，生态环境部将空气改善指标由 6%下调至 4%，均表明采暖季期间焦企严格执行限产的概率较低，焦炭供应大幅收缩可能性有所减弱，对焦炭形成较大压力;另外，需求方面，上周全国高炉开工率环比出现小幅回落，未来随着各地区采暖季限产陆续开启，高炉产能利用率环比回落的概率提高，且空气质量数据显示大气污染仍较为严重，下游钢铁企业限产或将抑制部分焦炭需求，一定程度上对焦价形成压制。综合看，焦价走势或将有所转弱，考虑到焦炭波动较大，现货投资建议谨慎者单边暂观望，激进者可逢高试空。