现货市场，政策方面，第二批中央生态环境保护督察“回头看”将全面启动。现货投资价格方面，29日长治焦煤市场再次上调40-50元/吨，现低硫瘦主焦S0.5，G75出厂承兑含税报1640元/吨。综合来看，焦煤供给情况未有改观，后续仍有供给及运输方面的不确定性存在。焦炭正在由节后的贸易商补库投机驱动转向由需求端叠加成本方面的驱动。建议多头配置焦煤为主。

山西煤矿安全、环保、超能力核查，部分主焦煤供给减少，受煤矿事故影响，山东多家煤矿停产，主要影响气煤和 1/3 焦煤;煤矿库存继续减少，焦煤供给紧平衡;下游焦企开工率保持高位，冬储季焦企积极采购，焦煤短期需求旺盛;下游焦炭提涨逐步落地，支撑焦煤价格;预计焦煤现货价格短期偏强运行。期货方面，受焦炭期价下跌影响，焦煤 01 合约震荡回调，但煤矿供给偏紧影响仍在，预计短期内将震荡运行。

原料方面，山东地区部分受冲击地压影响较小的煤矿已有复产，但大多数煤矿仍在停产检查阶段，复产时间尚不明朗，已复产的煤矿对精煤的供应缓解较为有限，叠加山西检查煤矿超采，现货投资短期内供给端收缩支撑现货上行。焦煤下游需求回升至高位，采暖季限产来临需求逐步承压;焦煤库存出现回升以至年内高点位置，JM1901合约仍交易事实上掺混煤标的，1400以上有所高估。