上周焦炭期货高位回调，周中日内跌幅超过100元/吨。多头观点认为，当前焦炭现货投资依然维持强势，焦炭期货1901合约已经贴水现货，因此期货的上涨仍将延续。与市场不同的是，本轮焦炭的回调，在于上涨驱动的青黄不接，在没有新的上涨驱动的出现前，继续上涨难度较大，延续高位震荡。

中性，长期内焦炭供需双缩，焦炭价格是否维持强势依赖成材走势，可根据成材走势单边短线操作。套利方面：无。中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，下游成材需求增长不及预期。

昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面，吕梁地区个别焦企开启第六轮提涨，但部分钢厂焦炭库存已补至正常水平，抵触情绪较浓，个别钢厂明确表示不接受提涨。受环保限产压制，焦企开工率有所下滑，产量下降导致供给减少，且焦企库存明显低位运行，订单情况良好，仍需关注成材走势。焦煤方面，受焦炭高价且焦炭地位库存影响，近期焦煤价格普遍上扬，低硫主焦煤价格涨幅较大，其他煤种现货投资价格也有不同程度上涨，焦煤库存持续改善，目前焦企多以调整焦煤库存结构为主。综合来看，近期环保政策出台频繁，钢焦博弈焦灼，仍需等待成材需求发力，重点关注成材走势。