上周主力大幅拉涨，重新回到600以上，在前高位置附近回落，最终在本周一(6月4日)收报于632.8元/吨。目前电煤需求良好，尽管日耗有所回落，但总体维持比较高的水平。近期主产地开展的安全及环保检查，对供应造成较大的影响，这些区域的煤价现货交易也出现了小幅探涨，加上运输成本的提高，传导至下游的煤价也就出现上涨。夏季用电高峰之前，相关部门依据市场供需情况及时出台政策引导煤价回归合理价位。后期需关注下游日耗、安全环保检查、政策调控以及水电情况。

　　一、行情回顾

　　上周主力大幅拉涨，重新回到600以上，在前高位置附近回落，最终在本周一(6月4日)收报于632.8元/吨。当前需求良好，在供应偏紧的情况下，下方支撑明显，维持比较强势的运行态势。最新的月度长协价也出现上调，由于政策限价的影响，高位仍然存在压力。

　　二、影响因素分析

　　1、港口存量稳定

　　近期煤炭需求旺盛，北方港口铁路调入量维持在较高水平，港口吞吐量跟随下游情绪影响，日间波动大。其中秦皇岛港周一报铁路调入量69.30万吨，港口吞吐量53.30万吨，港口存量550.00万吨，相比上周一增加3.68%，全周呈现稳中小增的趋势。其他港口方面，曹妃甸港库存335.4万吨，国投京唐港库存189万吨，天津港库存195万吨。四港总体库存1269.4万吨，相比上周一减少0.45%。铁路部门受政策要求加紧发运，保证下游市场的供应，当前北方港口库存量基本保持较为稳定的状况。

　　2、电厂日耗下滑，库存企稳

　　气温偏高的局面在上周末开始得以缓解，日耗量也下滑到70万吨下方，但仍处于历年同期水平的高位。库存方面，截止6月4日，六大电厂的总库存量为1255.10万吨，对比上周一小增0.70%，止跌企稳。与此同时，煤炭可用天数维持回升至18.7天。近期需关注天气方面的变化情况，高气温下的日耗量也会增加地比较快。

　　3、水电不及预期

　　本周，三峡的出、入库流量不及预期，截止6月4日，三峡出库流量17100立方米/秒，三峡入库流量13500立方米/秒，水电作为替代，将会在夏季用电高峰时分担一部分火电的压力。若情况不及预期，则将增加火电的压力，后期需继续观察水电情况。

　　4、海运市场活跃

　　六月的神华月度长协价上调，刺激煤炭市场的活跃，对海运市场形成有力支撑，预期维持向上。截止到6月4日，煤炭海运综合指数(CBCFI)报收1060.94点，相比上周一上涨3.78%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上涨5.9元/吨至56.3元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨1.9元/吨至44.4元/吨;江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价上涨0.6元/吨至51.6元/吨。

　　三、后市展望

　　综合以上，目前电煤需求良好，尽管日耗有所回落，但总体维持比较高的水平。近期主产地开展的安全及环保检查，对供应造成较大的影响，这些区域的煤价也出现了小幅探涨，加上运输成本的提高，传导至下游的煤价也就出现上涨。夏季用电高峰之前，相关部门依据现货交易市场供需情况及时出台政策引导煤价回归合理价位。后期需关注下游日耗、安全环保检查、政策调控以及水电情况。