国内炼焦煤现货投资市场持稳运行，政策干预焦煤上涨空间被压缩，即使焦炭开工率呈先上涨也难敌政策的压制。建议JM1809合约1210-1250高抛低吸，止损各20个点。

　　本周炼焦煤市场偏稳运行。需求方面，本周焦炭价格继续上涨，截止目前主流地区焦炭价格已累计上涨200-250 元/吨，焦企利润向好刺激焦企开工率继续回升，本周焦企综合平均开工率82.08%，环比增加0.35 个百分点，接近历史最高水平。焦企开工率的提升和高位运转使得焦煤的采购积极性增强。另外，随着上合峰会(6 月9 日)的即将召开，山东地区焦企考虑到后期运输的限制，对焦煤的采购力度加大。总体来看，下游需求较好。库存方面，从绝对量来看，本周国内110 家样本钢厂炼焦煤库存合计733.26 万吨，与上周持平，

　　炼焦煤方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价收于1730 元/吨，与上周持平，但受益于下游利好因素影响，补库需求持续走高，山西地区优质焦煤试探性上涨10 元/吨。随着下游焦炭价格持续上涨，叠加焦化开工率处于高位，下游对原料煤的采购积极性预计持续好转，焦煤现货投资价格有望企稳回升。上周煤炭板块在油价持续回升刺激下，板块内部上涨行情由前期兖州、陕煤等个别基本面特别好的龙头向神华、潞安、西煤等前期滞涨股漫化。整体而言，行业供给面一直非常坚实，新增产能释放缓慢(3、4 月份单月原煤产量均低于均衡值)，社会库存极低(1.2 亿吨左右)，叠加未来三个月夏季旺季煤价提前上涨，为板块提供了非常好的反弹时间窗口。经济有韧性、板块估值较低和政府政策的相机抉择是保证反弹的先决条件。