图1、2017-2018年秦皇岛港Q5500下水平仓价走势图

　　今年国内煤价走势不同于往年，淡季本该下跌的动力煤现货交易市场，却在四月份有了反弹迹象。而从中宇资讯统计的数据来看，自农历春节过后市场下行，四月中旬附近开始反弹，港口煤价由565反弹至目前的640，而电厂在长协煤保价护航下，为何港口煤价为何一路高歌?

　　图2、北方四港动力煤库存走势图

　　从北方中转港库存来看：大秦线春季检修在4月7号拉开帷幕，直接影响秦皇岛港调入量，北方四港库存呈现下行趋势，而五月份大秦线结束后，港口动力煤库存迅速攀升，照目前港口库存来看，市场并不缺煤，提前为夏季用煤高峰做准备，煤企库存由坑口向中转港以及江内转移现象明显。

　　日期外购Q5200拦标价备注

　　4.1-4.11337采购45万吨，成交40万吨

　　4.12-4.21299采购43万吨，成交30万吨

　　4.22-4.30290采购36万吨，成交35万吨

　　5.1-5.11299采购58万吨，成交33万吨

　　5.1-5.11二次299采购25万吨，成交6万吨

　　5.12-5.21299采购57万吨，成交28万吨

　　5.16-5.21328采购32万吨，成交4万吨

　　5.16-5.21二次328采购28万吨，成交5万吨

　　表1、大型煤企内蒙坑口外采价格

　　从坑口大型煤企外采情况来看：坑口外采价格自五月份开始反弹，且到目前最近一次的招标情况来看，外采量32万吨，实际只成交了4万吨，由于外采价格过低导致不少煤企不愿供煤，外采价格走高催生了到港成本增加。这也让不少贸易商不愿意轻易出货，同时寄存于夏季用煤高峰即将来临，普遍对于后市呈看多心态，在此背景下，市场报盘逐步上涨，近期价格上涨至理想水平，同时考虑到存放掉卡现象，不少贸易商获利出货，Q5500实际成交在640元/吨附近。

　　图3、沿海六大电厂日耗走势图

　　从电厂日耗情况来看：4月份，全国全社会用电延续一季度快速增长态势，同比增长7.8%，较去年同期提高1.8个百分点，比3月份增速提高4.2个百分点。而从六大电厂日耗走势图不难看出，今年六大电日耗较去年同期水平偏高，5月17日电厂日耗迅速攀升至74.3万吨，今年电力整体需求水平处于较高的状态，这也是助涨电煤价格上行的重要因素。

　　综合来看，目前港口煤价已经涨到一个较为合适的位置，贸易商出货获利以及在长协保价护航下，港口煤价存回落预期，但考虑到未来夏季用电发力，动力煤市场旺季效应明显，跌幅或将有限。现货交易后续加大铁路运输道路建设，解决西北地区窝煤现象，同时迎风度夏期间保证长协供应，让煤价回归绿色区间，有利于缓解煤电矛盾，才能达到煤电两利。