本周现货交易价格有所企稳，除前期调整幅度小的部分煤品继续调整外，多数煤品尤其是优质煤价格止跌趋稳，进口煤价格本周开始反弹。本周独立焦化厂焦煤库存小幅增加，钢厂焦化厂焦煤库存则开始减少，反映出随着开工率继续提升，焦企或继续进行补库;澳洲中挥发煤相对 09 合约升水 153 元，受现货价格反弹，基差有所修复。

　　现货市场价格方面，焦炭第三轮调涨陆续展开，吕梁地区上调50元/吨，调后S0.7，A13，CSR60，8水8末出厂现汇含税1700元/吨。焦煤，近期随着内蒙乌海一带对于煤矿整顿，局部焦煤供给受限，叠加下游焦化利润好转，焦煤价格企稳。综合来看，环保炒作继续发酵，理性来看，江苏环保对产量影响有限，但短期市场情绪不可忽视，只要下游接受度好，焦化仍有强势时间。空9月焦化利润组合，需谨慎，如收盘仍处不利状态，逐渐减仓。

　　焦炭关注环保限产进展，若环保持续趋严，双焦预计偏强运行。煤焦钢产业链方面，钢材库存降幅收窄叠加供给边际增加，钢铁供需面边际走弱。本周钢材库存降幅进一步收窄为75.8 万吨，主要由于南方地区进入梅雨季节将影响下游供地施工，钢铁需求量受季节性影响边际趋弱。目前钢铁利润重回高点使得钢厂增产动力较强，叠加北方部分地区的复产，预计未来供给边际将有所增加，我们预计行业供需面边际上将逐渐走弱。作为双焦的主要下游，钢铁的价格决定了产业链价格的中枢和利润的空间。钢铁供需面的边际走弱将利空钢价，若钢价在基本面走弱的影响下出现震荡或者下行，双焦现货交易价格也将承受一定的压力。