供给端来看，目前大部分焦企仍处于小幅亏损状态，联合限产保价意愿较强。另一方面，环保重启，焦企开工受限，预期未来焦炭供应将有收缩。需求端，4月，北方钢厂陆续复产，高炉开工率低位回升，焦炭消耗量有所回升。前期焦炭供应宽松，而钢厂持续限停产，产耗不平衡导致各环节焦炭库存累积。目前，焦企库存回落，钢厂库存仍处于高位水平。待钢厂焦炭库存消化后，现货交易价格仍有反弹动能。建议逢低做多。

　　4月，山西中小煤矿复工，焦煤供给增加。需求方面，焦企亏损，主动采购意愿较低，目前仍以消耗库存为主。另一方面，焦企环保限产也将利空焦煤需求。总体来看，焦炭价格上行将带动焦煤走强，但焦煤基本面支撑较弱，走势弱于焦炭，建议区间操作。

　　上周煤炭板块上涨0.81%，表现强于沪深300的下跌0.11%。动力煤方面，本周秦皇岛Q5000K动力煤平仓价收于499元/吨，周环比上涨15元/吨，周内最高涨至509元/吨然后有所下滑。受近期电厂限价、南方地区降雨预期增多等影响，贸易商观望情绪加重，报价相比前期有所降低，预计后期市场逐渐回归理性，煤价趋稳。本周，焦炭市场开始有所反弹，唐山地区二级冶金焦价格收于1700元/吨，周环比上涨25元/吨。全国高炉开工率继续环比上升，焦炉生产率继续环比下降，焦炭行业供需格局进一步改善。下游需求偏淡且焦企有意控制库存导致焦煤现货价格继续走弱，本周京唐港山西产主焦煤现货交易价格收跌50元/吨至1730元/吨，主产地焦煤价格普遍下调30-50元/吨。考虑下游钢厂、焦厂的焦煤库存不高，预计焦煤持续下跌的空间有限。