国内动力煤偏弱运行，大秦线检修对北方港口调入量影响显现，供应压力略有减弱，但下游用户装船积极性更差，现货投资市场观望情绪浓厚，现货难止跌。广州港山西大混Q5000V27S1.1平仓含税675元/吨，石嘴山Q5700出厂不含-税340元/吨，鄂尔多斯三八块Q6300V36S0.5出厂价450元/吨，忻州 Q5000V12-14S1坑口价340元/吨，神木三八块Q6200出厂不含税480元/吨。

　　对于港口库存而言，4月的大秦线检修或将阶段性缓解港口库存压力。但一方面，淡季铁路运力紧张程度有限;另一方面，高库存下电厂补库节奏将放缓，港口库存即使下降对动力煤价的支撑作用也会不足。总体来看，二季度动力煤价格仍有继续下行空间。

　　本周动力煤价格继续调整，秦皇岛港5500 大卡动力煤最新平仓价585 元/吨，较上周下跌24 元/吨。需求方面，动力煤进入消费淡季，本周电厂日耗继续维持在66 万吨左右的水平;库存方面，目前六大电厂库存1459 万吨，库存可用天数22天，库存处于历史同期较高水平，秦皇岛港最新库存653.5 万吨，也处于合理水平;在库存高位，需求不旺的背景下，电厂采购市场煤的积极性依然偏低，主要以采购长协煤为主。在4、5 月随着天气转暖以及水电开始发力，预计动力煤现货投资供需依然宽松，动力煤价格仍有下行的压力，后期关注4 月大秦线检修以及进口煤政策的变化。