现货方面，今日，国内动力煤现货投资市场交投气氛持续偏淡下，煤企报盘持续回落。目前市场看空情绪较重，电厂依托长协对市场煤采购积极性欠佳，需求面持续低迷的状态下，贸易商接货意愿不佳，煤场多以出库存为主，暂时没有采购意愿，导致坑口来车偏少，地销销量明显下滑，在此背景下，动力煤市场下行趋势不改。

　　春节过后发现港口的动力煤价格快速回落。据秦皇岛海运煤炭交易市场发布的最新报告显示，在刚刚过去的报告期(2018年3月14日至2018年3月20日)内，环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨，环比持平。环渤海动力煤现货指数5500大卡649元/吨，环比下行9元/吨;5000大卡588元/吨，环比下行9元/吨。

　　2018年动力煤期货走势可能极为复杂，基本面与宏观面的不同步性随时可能发生。初步预测，4—5月前，维持逢低做多的整体思路，我们认为这属于防守型策略，因为在当前期货主力合约大幅度贴水现货价格的情况下，一旦现货投资价格季节性下跌完成，则可能是期货跟跌完后的多头入场点。在基本面和宏观面稳定的情况下，短期内关注动力煤的宏观对冲属性，往往与其他黑色系商品呈现反向走势。未来相近月份价差套利值得关注，1805合约交易时间仅剩一个多月，1807合约季节性尚未充分体，5-7价差继续走弱空间有限。