焦炭期货：终端未如预期启动，钢铁停产扩散打击炉料;上下游库存高位，现货投资钢厂采购弱稳，限产区域提降;叠加港口库存高位导致贸易商抛压加剧，焦炭仍偏弱势。后期看，终端正逐步启动，叠加焦炭自身限产及整体利润并不高，现货下行空间在100元/吨。技术仍为空头走势，1930是重要支撑位。操作建议：单边暂观望，空J多JM可持有，目标比值1.5，止损1.56。

　　上周焦炭市场弱势运行，港口焦炭价格稳中趋弱。澳洲煤价格由涨转跌，上周中挥发焦煤下跌至210.5美元/吨，折算成人民币1591元/吨。蒙古炼焦煤价格坚挺，受两会影响通关量下降，入境车辆维持500-600辆/天。

　　上周焦炭焦煤期货延续跌势，焦炭跌幅大于焦煤。3月15日起北方2+26城市钢厂开始复产，但在环保影响下，部分城市钢厂复产有所延迟，因此原料品种走势弱于成材品种。上周独立焦化企业开工率大幅下降，主要是由于北方部分城市焦化企业出焦时间延长至48小时，使得焦炭短期供给下降。在钢厂持续打压下，河北地区焦炭价格下降50元/吨，市场预期焦炭价格或还有2轮下降，因此焦炭期货弱势下行。本周两会结束后需求有望全面恢复，若钢材价格出现小幅反弹或对焦炭焦煤期货有一定支撑作用，本周需密切关注钢材社会库存下降速度。考虑到焦炭、焦煤需求环比增加较为确定，且期货已有一定幅度贴水，若期价继续跳水可逢低适量做多1805合约。套利方面，焦炭期货弱于焦煤期货，上周五焦炭、焦煤主力1805合约比价小幅下降至1.54附近，期价下跌过程中焦炭现货投资往往跌幅更大，建议买焦炭抛焦煤套利暂时观望。