动力煤增仓弱势整理，考验620一线支撑。电厂日耗缓慢增加，但港口库存同步增加，产量释放加快，现货交易价格走低，期货价格快速下跌后，贴水加大，关注政策面变化，继续回落空间有限，关注615-620附近支撑，多单少量持有。

　　本周动力煤价格继续调整,秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价684元/吨,较上周下跌44元/吨,随着下游复工,六大电厂日耗开始回升,最新日耗52.5万吨,较上周增加6.8万吨,库存1355万吨,较上周增加306万吨,库存可用天数26天,库存处于相对高位导致电厂采购的积极性相对较弱,预计短期内动力煤价格仍有下行压力,值得注意的是,神华公告3月份月度长协5500大卡动力煤价格为695元/吨,已经高于市场煤价格11元/吨,长协和市场煤的倒挂或短期会对市场煤价格形成支撑,后期需密切关注后期煤矿复产和下游需求的复苏情况。

　　2月以来，动力煤期货1805合约见顶回落，开启振荡下跌模式。虽然节后首日，期价一度反弹至650元/吨一线之上，但受到20日均线压制，续涨空间被封杀，随即掉头重新走低，并于昨日刷新本轮调整新低至620元/吨附近。从均线系统来看，1805合约5日、10日和20日均线呈现空头排列形态，且10日和20日均线将分别与60日和40日均线形成死叉，暗示动力煤期价中期回调格局确立。在MACD指标方面，绿柱实体持续出现且长度扩大，同时DIFF和DEA指标维持空头下行趋势，并回落至零值下方运行，表明空头力量不断增强，占据主导优势。现货交易预计后市1805合约仍可能进一步走低。