近日，国内动力煤现货交易市场价格持续下跌。坑口开启复产大潮，叠加季节性的需求走弱，导致坑口部分煤企挺价压力颇大，在库存攀升的背景下，不得不采取降价促销的方式，榆阳、神木以及内蒙古部分矿井率先做出降价调整，榆阳普跌15-30元/吨，神木降幅较小，在10-15元/吨，内蒙古乌审旗部分煤企跟进榆阳价格调整，下调幅度在15-20元/吨。港口方面，贸易商报盘继续下行，同时电厂接盘意愿有限，市场整体交投持续走弱当中。

　　动力煤方面，伴随节后煤矿复产，而下游需求尚未恢复，本周主产地煤价逐渐松动;春节期间电厂补库明显，目前日耗仅为节前六成水平，采购积极性较弱，致使港口煤价本周出现大幅回落，秦港Q5500 现货已跌至684 元/吨，单周跌幅达6.3%;国际煤价受限于需求低迷，本周同样弱势运行。煤焦钢方面，焦炭紧随钢价进入上行通道，受益下游价格回升且开工旺季逐渐临近，节后焦煤供应虽有恢复但价格仍获支撑，总体平稳运行。投资策略方面，本周煤炭板块大幅下挫5.4%，跑输沪深300 指数4.1PCT，尤其前期走势较为强劲的白马标的回调明显。目前动力煤步入需求淡季价格持续走低，焦煤价格尚未步入上行通道，煤价弱势运行下板块机会尚未出现，加之板块整体估值尚处中等偏高水平，尤其部分优质标的尚未明显回落，建议等待板块调整后的投资机会。

　　本周产地动力煤价稳中有降，其中山西和陕西各地下降5-20 元/吨，内蒙地区暂时保持基本稳定。本周港口煤价继续回落，降价也部分传导至坑口，不过根据易煤网报道，神华集团本周也公布了3 月长协价，相比上月月度长协保持平稳，而年度长协仅下降2 元/吨。本周随着工业企业逐步复工复产，电厂日耗开始稳步上升，年初以来六大电厂日耗同比增速仍达到13%，不过由于供给端较前期逐步宽松，一方面春节期间国有大矿正常生产，三西煤矿节后也已也陆续恢复生产，另一方面铁路运力也明显释放，因此节后下游采购需求暂缓，现货交易市场供需整体偏宽松。后期，3 月两会前后，受制于较严的安监、环保政策，预计供给端仍难以大幅增长，下游开工预计也将继续恢复，不过近期电厂及港口存煤上涨较快，特别是电厂存煤已达到历年较高水平，预计煤价短期仍有压力。